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投資要點(diǎn)
　　寬基指數(shù)：上周，上證指數(shù)較前值上漲0.67%，深證成指下跌0.98%。各寬基指數(shù)均在前半周下跌，后半周反彈，但多數(shù)指數(shù)的期末漲跌幅為負(fù)值。上證50（周漲跌幅：0.89%）是除上證指數(shù)外唯一上漲的指數(shù)；前期表現(xiàn)領(lǐng)先的科創(chuàng)50（周漲跌幅：-2.59%）在周中一度下跌4.37%，至期末仍然是跌幅最大的指數(shù)。以上證指數(shù)為基準(zhǔn)，僅上證50的信息比率和Alpha為正值；科創(chuàng)50的信息比率和Alpha均為深度負(fù)值。各指數(shù)波動(dòng)幅度進(jìn)一步上升，科創(chuàng)50的波動(dòng)水平超越其他寬基指數(shù)。
　　申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)：上周，表現(xiàn)居于前列的是：傳媒（9.08%）、非銀金融（4.01%）、紡織服飾（3.10%）和建筑裝飾（2.66%）；而電子（-5.53%）、計(jì)算機(jī)（-3.50%）、有色金屬（-3.04%）和建筑材料（-2.13%）等行業(yè)表現(xiàn)靠后。約三分之一申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)的信息比率為負(fù)值，紡織服飾（IR：0.7728）、非銀金融（IR：0.5306）的信息比率大幅領(lǐng)先其他行業(yè)；傳媒（Alpha：78.5316）的Alpha值大幅領(lǐng)先其他行業(yè)。
　　申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)：最近5個(gè)交易日，申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅靠前的包括：出版、游戲Ⅱ、保險(xiǎn)Ⅱ、航海裝備Ⅱ和廣告營(yíng)銷(xiāo)等；漲跌幅靠后的包括：航天裝備Ⅱ、半導(dǎo)體、元件、非金屬材料Ⅱ和能源金屬等。以上證指數(shù)為基準(zhǔn)計(jì)算，服裝家紡的信息比率大幅領(lǐng)先；Alpha值居前的包括：出版、游戲Ⅱ和保險(xiǎn)Ⅱ等。
　　衍生品：上周，各股指期貨主力合約的基差均轉(zhuǎn)為正值；上證50、滬深300股指期貨主力合約的期現(xiàn)差繼續(xù)維持在0值上方上下波動(dòng)；中證500、中證1000的期現(xiàn)差則在從0值下方向上拉升轉(zhuǎn)為正值。上證50、滬深300、中證500ETF期權(quán)和中證1000股指期權(quán)的波動(dòng)率指數(shù)（VIX），在上周均出現(xiàn)大幅上升后回落；各期權(quán)的SKEW指數(shù)也不同程度地先升后降。
　　投資建議：上周各寬基指數(shù)延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，但在后半周陸續(xù)回升。科創(chuàng)50下跌幅度最大，而上證50則顯示了較好的抗波動(dòng)能力。傳媒在高波動(dòng)市場(chǎng)環(huán)境下仍保持強(qiáng)勢(shì)上漲。當(dāng)前市場(chǎng)仍處于波動(dòng)水平較高，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期較大的態(tài)勢(shì)，須謹(jǐn)慎進(jìn)行投資決策。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告僅從金融工程角度，對(duì)重要指數(shù)、行業(yè)和衍生品的市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行跟蹤、統(tǒng)計(jì)、分析，不對(duì)市場(chǎng)指數(shù)、行業(yè)或個(gè)股進(jìn)行預(yù)測(cè)或構(gòu)成推薦。本報(bào)告可能存在數(shù)據(jù)缺失、數(shù)據(jù)錯(cuò)誤、數(shù)據(jù)不及時(shí)、模型處理錯(cuò)誤等風(fēng)險(xiǎn)。