久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2023年Q1公司錄得收入263.7億，同比增長26%，創(chuàng)下歷年Q1收入新高，主要受益于北美大客戶、汽車電子以及戶用儲(chǔ)能等產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入增長。期間毛利率為7.7%，同比大幅增加2.23個(gè)百分點(diǎn)，主要由于整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新能源和海外大客戶收入占比的提升以及產(chǎn)能利用率改善所致。期間公司歸屬于股東凈利潤為4.6億元，同比大幅增長154.9%。
　　報(bào)告摘要
　　收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率表現(xiàn)超預(yù)期
　　2023年Q1盡管全球消費(fèi)電子需求依舊疲軟，但是受益于北美大客戶產(chǎn)品稼動(dòng)率的提升，戶儲(chǔ)需求拉動(dòng)，以及汽車電子訂單的帶動(dòng)，Q1收入同比增長26%至263.7億，創(chuàng)下歷年Q1收入新高。來自安卓端產(chǎn)品的收入有所下降，但是消費(fèi)電子端整體依舊表現(xiàn)正增長，規(guī)模提升帶動(dòng)產(chǎn)能利用率提升，使得消費(fèi)電子毛利率顯著提升。
　　北美大客戶業(yè)務(wù)份額穩(wěn)步提升
　　Q1伴隨公司海外大客戶業(yè)務(wù)份額持續(xù)提升，為客戶多個(gè)核心產(chǎn)品線提供包含整機(jī)組裝、模組、金屬、玻璃和陶瓷的一站式服務(wù)；此外國內(nèi)和海外多地的工業(yè)園布局，助力業(yè)務(wù)持續(xù)增長；在更多零部件和組裝項(xiàng)目中，成為主力供應(yīng)商和NPI供應(yīng)商，供應(yīng)鏈地位不斷提升。
　　汽車智能系統(tǒng)業(yè)務(wù)快速增長
　　2022年新能源汽車業(yè)務(wù)收入同比大幅增長146%至92.6億元，主要原因來自于智能座艙和智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品出貨量大幅增長。2023年Q1公司新能源汽車業(yè)務(wù)在自動(dòng)駕駛、控制面板、無線充電等汽車電子產(chǎn)品線開始貢獻(xiàn)收入，并伴隨母公司出貨量和搭載率的提升而增長，另一方面外部汽車電子客戶產(chǎn)品Q1同比去年也有所增長。
　　海外工廠布局
　　公司在東南亞地區(qū)如越南、印度、馬來都有工廠，泰國也在考慮布局；越南主要產(chǎn)品線為組裝，未來會(huì)加入零部件生產(chǎn)，2023年的規(guī)模和人數(shù)仍將擴(kuò)大。母公司集團(tuán)也有計(jì)劃在海外建立汽車工業(yè)園，公司有望伴隨母公司布局配套汽車電子工廠。
　　投資建議
　　公司在北美大客戶、電子煙客戶方面業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，同時(shí)新能源汽車、戶用儲(chǔ)能以及服務(wù)器方面繼續(xù)發(fā)力，2023年一季度財(cái)務(wù)表現(xiàn)打開了開門后，后續(xù)季度業(yè)績有望持續(xù)保持增長。我們預(yù)計(jì)未來公司業(yè)績將繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢，按照2023/2024年26x/15x的市盈率，給與公司31.2港元的目標(biāo)價(jià)，相較于最近收市價(jià)有35.1%的預(yù)期漲幅，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場需求波動(dòng)；競爭壓力增大影響利潤；勞動(dòng)力成本上升帶等。