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1.煤炭板塊收漲，跑贏滬深300指數(shù)。中信煤炭行業(yè)收漲0.26%，滬深300指數(shù)下跌0.3%，跑贏滬深300指數(shù)0.56個(gè)百分點(diǎn)。全板塊整周20只股價(jià)上漲，14只下跌，3只持平。ST大洲漲幅最高，整周漲幅為8.22%。
　　2.重點(diǎn)煤礦周度數(shù)據(jù)：中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，4月28日-5月3日，重點(diǎn)監(jiān)測企業(yè)煤炭日均銷量為759萬噸，比上周日均銷量減少18萬噸，減少2.3%，比上月同期增加77萬噸，增加11.2%。其中，動(dòng)力煤周日均銷量較上周持平，煉焦煤銷量較上周減少6.9%，無煙煤銷量較上周減少16%。截至5月3日，重點(diǎn)監(jiān)測企業(yè)煤炭庫存總量（含港存）2666萬噸，比上周增加6.6%，比上月同期增加338萬噸，增加14.5%。
　　3.動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，環(huán)渤海動(dòng)力煤（Q5500K）指數(shù)732元/噸，周環(huán)比持平，中國進(jìn)口電煤采購價(jià)格指數(shù)1214元/噸，周環(huán)比下跌5.45%。從港口看，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格周環(huán)比上漲，黃驊港周環(huán)比上漲，廣州港周環(huán)比持平；從產(chǎn)地看，大同動(dòng)力煤車板價(jià)環(huán)比下跌0.6%，榆林環(huán)比下跌2.29%，鄂爾多斯環(huán)比下跌0.26%；澳洲紐卡斯?fàn)柮簝r(jià)周環(huán)比上漲9.5%；動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)格801.4元/噸，周環(huán)比持平。庫存方面，秦皇島煤炭庫存510萬噸，周環(huán)比增加5萬噸；北方港口庫存合計(jì)2626萬噸，周環(huán)比增加6萬噸。
　　4.煉焦煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，京唐港主焦煤價(jià)格為1970元/噸，周環(huán)比下跌6.19%，產(chǎn)地柳林主焦煤出礦價(jià)周環(huán)比下跌8.82%，呂梁周環(huán)比下跌6.06%，六盤水周環(huán)比下跌10%；澳洲峰景焦煤價(jià)格周環(huán)比下跌6%；焦煤期貨結(jié)算價(jià)格1323元/噸，周環(huán)比下跌10.88%；主要港口一級冶金焦價(jià)格2290元/噸，周環(huán)比下跌8.03%；二級冶金焦價(jià)格2090元/噸，周環(huán)比下跌8.73%；螺紋價(jià)格3700元/噸，周環(huán)比下跌3.39%。庫存方面，京唐港煉焦煤庫存51.9萬噸，周環(huán)比減少9.6萬噸（15.61%）；獨(dú)立焦化廠總庫存816.7萬噸，周環(huán)比減少4.7萬噸（0.57%）；可用天數(shù)8.9天，周環(huán)比增加0.1天。
　　5.煤化工產(chǎn)業(yè)鏈：陽泉無煙煤價(jià)格（小塊）1280元/噸，周環(huán)比持平；華東地區(qū)甲醇市場價(jià)2471.67元/噸，周環(huán)比下跌35.56元/噸；河南市場尿素出廠價(jià)（小顆粒）2340元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸；純堿（重質(zhì)）純堿均價(jià)2763.75元/噸，周環(huán)比下跌127.5元/噸；華東地區(qū)電石到貨價(jià)2983.33元/噸，周環(huán)比持平；華東地區(qū)聚氯乙烯（PVC）市場價(jià)5894.44元/噸，下跌57.78元/噸,；華東地區(qū)乙二醇市場價(jià)（主流價(jià)）4150元/噸，周環(huán)比上漲98元/噸；上海石化聚乙烯（PE）出廠價(jià)8450元/噸，周環(huán)比下跌200元/噸。
　　6.投資建議：焦炭第六輪提降，民用電需求仍較弱，煤價(jià)震蕩運(yùn)行。當(dāng)前仍處季節(jié)性用電淡季，電廠日耗震蕩，長協(xié)拉運(yùn)為主。供給依然高位，大秦線檢修結(jié)束，煤企、港口仍在累庫?；久娣矫?，供給穩(wěn)定，高庫存抑制下港口煤價(jià)反彈無力，震蕩運(yùn)行。動(dòng)力煤方面，港口及產(chǎn)地價(jià)格漲跌互現(xiàn)，煤企、港口庫存同比仍高位，關(guān)注氣溫升高及電廠日耗回升情況；鋼價(jià)繼續(xù)下降，低利潤下檢修增多，負(fù)反饋影響焦炭、煉焦煤價(jià)格下跌；化工煤價(jià)格持平，化工產(chǎn)品價(jià)格多數(shù)下跌。煤炭需求雖季節(jié)性走弱，但年報(bào)季報(bào)業(yè)績較好、分紅回報(bào)豐厚，雖煤價(jià)有下行壓力，但長協(xié)煤公司業(yè)績穩(wěn)健，維持行業(yè)“超配”評級，低估值高股息下布局長協(xié)煤為主的公司和煤電一體的公司，同時(shí)焦煤供給增加，焦炭毛利或有修復(fù)空間。關(guān)注動(dòng)力煤公司中國神華、中煤能源、陜西煤業(yè)；焦煤公司盤江股份、淮北礦業(yè)、山西焦煤、平煤股份以及轉(zhuǎn)型新能源的華陽股份、美錦能源，關(guān)注煤機(jī)龍頭天地科技。
　　7.風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情的反復(fù)；產(chǎn)能大量釋放；新能源的替代；安全事故影響。