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1.安信視點(diǎn)：恒指三連陽，能源、電力板塊表現(xiàn)亮眼
　　昨日，港股全天震蕩走高。恒生指數(shù)收漲1.24%，報(bào)20297.03點(diǎn)，錄得三連漲；恒生科技指數(shù)漲0.48%，報(bào)3914.34點(diǎn)，恒生國企指數(shù)漲1.47%，報(bào)6897.68點(diǎn)。全日市場成交額為1080億港元，南向資金凈買入18.21億港元。
　　個(gè)股來看，華潤電力836.HK表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢，盤中漲近4%，截至收盤漲2.50%。華潤電力是華潤集團(tuán)旗下電力運(yùn)營平臺(tái)。2022年底公司權(quán)益裝機(jī)52.6GW,火電權(quán)益裝機(jī)35.6GW，占比68%；新能源權(quán)益裝機(jī)17GW，占比32%。2023年公司的火電板塊有望扭虧為盈。當(dāng)前火電上網(wǎng)電價(jià)上浮，且煤炭成本有效控制新能源板塊裝機(jī)提升，補(bǔ)貼加速回收，市場交易電價(jià)折扣持續(xù)縮窄。2023年，預(yù)期新能源新增裝機(jī)目標(biāo)7GW。資本開支計(jì)劃450億港元。公司公告將推進(jìn)分拆華潤新能源A股上市。十四五期間，華潤新能源新增裝機(jī)目標(biāo)40GW，A股上市拓寬融資渠道。2022年公司收入1033億港元,同比提升14%,凈利潤70.4億RMB,同比增加229%，火電大幅減虧是公司利潤增長主因。根據(jù)彭博一致預(yù)期，2023年凈利潤116.5億港元。前估值對(duì)應(yīng)2023年P(guān)E約7.2倍，有提升空間。華潤電力是安信國際5月金股，推薦投資者持續(xù)關(guān)注。
　　從近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，4月制造業(yè)PMI為49.2，較上月大幅回落2.7個(gè)百分點(diǎn)，顯著弱于季節(jié)性；4月服務(wù)業(yè)PMI為55.1，較上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)來看，生產(chǎn)、新訂單和新出口訂單均出現(xiàn)較大幅度的下滑，并且均延續(xù)了上月的下滑趨勢。價(jià)格層面，原材料購進(jìn)價(jià)格回落4.5個(gè)百分點(diǎn)至46.4，南華工業(yè)品指數(shù)中樞下移。從PMI的量價(jià)數(shù)據(jù)來看，隨著積壓需求釋放的結(jié)束，4月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)了上月減速的態(tài)勢，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)領(lǐng)域均出現(xiàn)走弱，總需求持續(xù)收縮，這一局面在二季度或?qū)⒀永m(xù)。往后看，盡管二季度經(jīng)濟(jì)的環(huán)比增速出現(xiàn)放緩，但由于低基數(shù)的原因，二季度GDP同比增速有望實(shí)現(xiàn)高增長。考慮到今年GDP增長目標(biāo)不高，以及上半年GDP同比的高增速，我們預(yù)計(jì)二季度大規(guī)模刺激政策出臺(tái)的概率較低，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)更多以自發(fā)修復(fù)為主，產(chǎn)業(yè)政策的變化值得密切關(guān)注。
　　分析師：韓致立