>> 廣發(fā)證券-金屬及金屬新材料行業(yè)：鋰價續(xù)漲，預(yù)期修復(fù)-230514
| 上傳日期： |
2023/5/14 |
大小： |
2439KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
宮帥,李莎,王樂 |
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核心觀點(diǎn)：
基本金屬：擴(kuò)大內(nèi)需重要性提升、海外如期加息，預(yù)計基本金屬價格震蕩中積蓄上行力量。據(jù)Wind，5月8日至5月12日，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價環(huán)比變化為-6.98%、-4.10%、-2.15%、-8.90%、1.78%。國外方面，美國4月核心PPI年率為3.2%，預(yù)期3.3%，前值3.4%；4月核心PPI月率為0.2%，預(yù)期0.2%，前值-0.1%。國內(nèi)方面，4月市場供應(yīng)總體充足，消費(fèi)需求逐步恢復(fù)，CPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲0.1%。建議關(guān)注：云鋁股份、神火股份、天山鋁業(yè)、西部礦業(yè)。
鋼鐵：供減需增，盈利能力有望底部企穩(wěn)。據(jù)Wind，5月8日至5月12日，普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價格環(huán)比變化為-0.58%、-0.42%、-4.65%、-2.27%，鋼廠盈利率上升1.73 PCT至23.81%。預(yù)計鋼鐵需求震蕩復(fù)蘇，關(guān)注未來供給側(cè)政策變化，維持板塊估值溫和修復(fù)預(yù)期。建議關(guān)注：寶鋼股份、久立特材等。
貴金屬：金價中長期上行預(yù)期仍在不斷加強(qiáng)。據(jù)Wind，5月8日至5月12日，COMEX黃金下跌0.46%至2015.6美元/盎司，美元指數(shù)上漲1.40%至102.70。據(jù)美國勞工部，截至5月6日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)26.4萬，預(yù)期為24.5萬人，前值為24.2萬人。據(jù)美國4月CPI報告，CPI整體與核心年率均走低，整體通脹年率兩年來首次降至5%以下。美國就業(yè)壓力仍較大，高位通脹放緩，投資者對美國經(jīng)濟(jì)衰退趨勢的預(yù)期不變，金價中長期上行趨勢仍在不斷加強(qiáng)。建議關(guān)注：興業(yè)礦業(yè)、銀泰黃金、赤峰黃金等。
能源金屬：表觀需求逐步修復(fù)，鋰價企穩(wěn)上漲。據(jù)Wind，5月8日至5月12日，電池級碳酸鋰價格上漲34.07%至24.20萬元/噸，氫氧化鋰價格上漲21.33%至22.75萬元/噸。上游鋰資源產(chǎn)能持續(xù)釋放，下游動力電池表觀需求逐步修復(fù)，碳酸鋰價格企穩(wěn)上漲，期待旺季來臨隨著碳酸鋰價格上漲至20萬元/噸以上，價格短期或迎持穩(wěn)震蕩，預(yù)期的改善將為整個板塊帶來估值提升的機(jī)會。建議關(guān)注：永興材料、華友鈷業(yè)、融捷股份、盛新鋰能等。
小金屬：鉬價下跌，關(guān)注需求回穩(wěn)。據(jù)Wind，5月8日至5月12日，輕稀土氧化鐠釹價格上漲4.57%至45.80萬元/噸，鎢精礦價格不變?yōu)?2.15萬元/噸，鉬精礦價格下跌2.61%至3360.00元/噸度。鉬價下跌，終端需求弱復(fù)蘇，預(yù)計后期鋼招有望由穩(wěn)轉(zhuǎn)強(qiáng)。建議關(guān)注：金鉬股份、中國稀土、北方稀土、廈門鎢業(yè)等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；金屬下游需求不及預(yù)期；相關(guān)礦山供應(yīng)增速超預(yù)期；美聯(lián)儲加息超預(yù)期；軍工等下游需求不及預(yù)期；鐵礦石、焦煤焦炭產(chǎn)量不及預(yù)期；粗鋼減產(chǎn)情況不及預(yù)期。
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