>> 申萬宏源-衛(wèi)寧健康(300253)WiNGPT推出，探索醫(yī)療+AI新范式-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大?。?/td>
| 938KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉洋,洪依真 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點：
事件：衛(wèi)寧健康發(fā)布WiNGPT、WiNEXCopilot。正式將GPT運用在醫(yī)療IT軟件中。WiNGPT采用通用GPT架構(gòu)、60億參數(shù)，完成預(yù)訓(xùn)練到微調(diào)的醫(yī)療大語言模型研發(fā)。
在專業(yè)醫(yī)療問答領(lǐng)域，WINGPT有相比ChatGPT更精確的效果。根據(jù)公司官方公眾號，WINGPT可以根據(jù)患者主訴，基于上下文理解完成多輪問診，流程非常類似常規(guī)線下診療，完成現(xiàn)病史完整詢問，最終生成可參考的診斷和用藥建議。
專業(yè)醫(yī)療知識庫、積累的院內(nèi)文檔是模型訓(xùn)練核心基礎(chǔ)。2023年3月以來，衛(wèi)寧醫(yī)療AI實驗室完成WiNGPT可行性驗證并開始內(nèi)測。WiNGPT采用通用GPT架構(gòu)、60億參數(shù)，完成預(yù)訓(xùn)練到微調(diào)的醫(yī)療大語言模型研發(fā)。5月，WiNGPT訓(xùn)練的數(shù)據(jù)量已達到9720項藥品知識、7200余項疾病知識、2800余項檢查檢驗知識、1100余份指南文檔，總訓(xùn)練Token數(shù)達37億。共包含7大類基礎(chǔ)任務(wù)與20多項子任務(wù)。
未來WiNGPT有望在圍繞臨床的全流程中發(fā)揮價值。1）互聯(lián)網(wǎng)問診Copilo：候診患者預(yù)問診，人工智能快速記錄數(shù)據(jù)并給出回答，醫(yī)可以實時看到和引用AI成的內(nèi)容，提升回答效率。2）醫(yī)療報告生成Copilot：通過凝練醫(yī)生與患者間的對話，GPT可自動生成病歷和影像報告小結(jié)，提升醫(yī)生工作效率；3）PACSCopilot：通過集成視覺大模型的衛(wèi)寧PACSCopilot產(chǎn)品對常見腫瘤進行篩查、輔助分析與靶向藥物治療評價。
產(chǎn)品主要2B，支持獨立部署，模型參數(shù)量匹配應(yīng)用效果。1）選擇了60億參數(shù)模型，而并非單純追求模型規(guī)模，WiNGPT聚焦于垂直領(lǐng)域-醫(yī)療，這一參數(shù)體量可以已可以發(fā)揮較好效果；2）WiNGPTCopilot產(chǎn)品面向?qū)I(yè)醫(yī)療工作者，具有2B屬性，因此精確度的要求更高，公司試用多年積累的醫(yī)療知識庫、模板和規(guī)則來確保數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性；3）WiNGPT可支持獨立部署和私有云的構(gòu)建方式，并確保訓(xùn)練模型和數(shù)據(jù)具備獨立自主知識產(chǎn)權(quán)。
維持“增持“評級?？紤]到硬件業(yè)務(wù)在2023年后進一步收縮，小幅下調(diào)2023-2024年收入為38.00、46.50億元，原預(yù)測為38.52、46.72億元，新增2025年收入預(yù)測為56.30億元?？紤]到公司在20023年后加大了AI問診、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、電子病歷等新產(chǎn)品的研發(fā)，下調(diào)2023-2024年凈利潤預(yù)測為4.29、5.81億元，原預(yù)測為5.04、6.25億元。新增2025年凈利潤預(yù)測為6.87億元。對應(yīng)2023年58倍PE?？紤]到1）AI新產(chǎn)品有望為后續(xù)收入增量打開空間，2）回款受疫情一次性沖擊，疫情結(jié)束后有望恢復(fù)正常，3）且目前公司仍為醫(yī)療IT行業(yè)市占率第一領(lǐng)軍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：新產(chǎn)品銷售不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，疫情對醫(yī)院客戶收入影響風(fēng)險。
|
|
