>> 華創(chuàng)證券-電動車行業(yè)周報：四月車市企穩(wěn)修復(fù)，碳酸鋰價格止跌轉(zhuǎn)漲-230515
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟 |
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四月車市企穩(wěn)修復(fù)，碳酸鋰價格止跌轉(zhuǎn)漲。4月車企價格戰(zhàn)形勢有所緩和，消費者觀望情緒得以緩解，加之“五一”小長假刺激，乘用車市場需求進(jìn)一步恢復(fù)，4月份乘用車零售銷量163萬輛，同比+56.15%，環(huán)比+2.45%；其中電動車零售銷量52.7萬輛，同比+86.56%，環(huán)比-3.48%。在行業(yè)訂單需求的促進(jìn)以及部分供應(yīng)商惜售挺價的帶動下，碳酸鋰價格止跌回升，5月12日單日碳酸鋰均價上漲17500元/噸，均價報24.75萬元/噸，4月27日至今10個交易日，碳酸鋰價格漲幅近40%。
本周行情回顧。本周電力設(shè)備及新能源板塊上漲0.42%，在全行業(yè)30個行業(yè)板塊中排名第5位；同期滬深300指數(shù)下跌1.97%，電新板塊跑輸滬深300指數(shù)2.39pcts。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)跟蹤：
產(chǎn)業(yè)鏈價格：本周碳酸鋰環(huán)比+16.87%；氫氧化鋰環(huán)比11.63%；電解鈷環(huán)比-1.52%；硫酸鎳環(huán)比-2.9%；三元正極523、622、811環(huán)比+6.38%\+1.82%+0.77%；鐵鋰正極環(huán)比+17.93%；三元/圓柱/2600mAh電解液環(huán)比+0.64%；錳酸鋰電解液環(huán)比+1.3%；其他材料價格基本穩(wěn)定。
產(chǎn)業(yè)鏈需求：根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，4月份乘用車零售銷量163萬輛，同比+56.15%，環(huán)比+2.45%，乘用車批發(fā)銷量178.8萬輛，同比+88.59%，環(huán)比-10.06%；其中電動車零售銷量52.7萬輛，同比+86.56%，環(huán)比-3.48%，新能源汽車批發(fā)銷量60.7萬輛，同比+116.79%，環(huán)比-1.62%。
上市公司公告：濱化股份、川恒股份、文燦股份、紅星發(fā)展發(fā)布定向增發(fā)說明書；天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、嘉元科技發(fā)布投資公告。
行業(yè)重要動態(tài)：四月國內(nèi)車市繼續(xù)回暖，歐洲車市淡季環(huán)比政策回落；甘肅150MW/300MWh高壓儲能電站并網(wǎng)運行；廣西發(fā)布風(fēng)光項目帶來2.7GW/5.4GWh儲能需求。
投資建議
新能源汽車板塊：2023年國補退坡，隨著鋰價回落、材料降價，預(yù)計23年車價見頂，油電平價有望打開長期滲透空間，行業(yè)維持高景氣度，預(yù)計23年國內(nèi)電動車維持中高增速，全年銷量有望達(dá)900萬輛。材料環(huán)節(jié)預(yù)計2023年過高的單位盈利如正極、電解液環(huán)節(jié)將會回落，隔膜、負(fù)極的單位盈利將保持穩(wěn)定，而電池環(huán)節(jié)單位盈利有望提升。建議關(guān)注：1）動力電池：寧德時代；2）鐵鋰正極：德方納米、富臨精工、龍蟠科技；3）三元正極：容百科技、廈鎢新能、長遠(yuǎn)鋰科、當(dāng)升科技、振華科技；4）負(fù)極：貝特瑞、中科電氣、璞泰來、杉杉股份；5）隔膜：星源材質(zhì)、恩捷股份；6）電解液：新宙邦、天賜材料；7）銅箔：中一科技、嘉元科技；8）鋁箔：鼎勝新材；9）結(jié)構(gòu)件：科達(dá)利、震裕科技；10）導(dǎo)電劑：天奈科技、道氏技術(shù)。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、原材料上漲削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、地緣政治、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷。
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