>> 國泰君安-債市量化研究系列-二值化預(yù)測國債利率漲跌：方法和優(yōu)勢-230516
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
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| 1158KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
覃漢 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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部分投資者只關(guān)注債券利率的漲跌方向。我們的研究中考慮將利率的漲跌二值化并采用Logistic模型進行處理。同時我們選擇變量分箱處理因變量，這是一種特征工程的方法，旨在增強變量的可解釋性與預(yù)測能力。該方法將現(xiàn)實情況簡化，剔除了原始利率曲線以及其他解釋變量中包含的噪聲信息。
WOE分箱最重要的步驟就是切分點的選取。而因為經(jīng)濟數(shù)據(jù)變幻莫測，為了降低人力分箱的龐大工作量，我們采取以決策樹為基礎(chǔ)的自動化分箱方法。同時根據(jù)IV值的大小對變量進行篩選，我們將10年期國債到期收益率作為被解釋變量。解釋變量則主要從生產(chǎn)、需求、交運、CPI、PPI、資金預(yù)期、利差圖譜、市場情緒、機構(gòu)行為、技術(shù)分析十個維度出發(fā)，篩選了54個宏觀經(jīng)濟指標(biāo)。
在使用前，分別對自變量與因變量進行差分處理，為了符合現(xiàn)實邏輯，對于差分后的自變量我們又進行了一階滯后，再與因變量對應(yīng)。為了保證模型的預(yù)測效果以及貼近現(xiàn)實條件，我們采用固定起點的滾動一步方法建立Logistic模型并進行預(yù)測。
結(jié)果顯示，二值化利率預(yù)測的日度準(zhǔn)確度和穩(wěn)定性高于我們之前研究中的其他擇時方式。同時，該方法的周度模型，能夠更好的捕捉利率下行的機會。
風(fēng)險提示：預(yù)測準(zhǔn)確度需在大樣本下才有意義，部分變量預(yù)測效果隨時間波動
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