>> 國盛證券-芒果超媒(300413)重磅IP綜藝密集上線， AIGC賦能內(nèi)容生產(chǎn)及營銷-230517
| 上傳日期： |
2023/5/17 |
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| 538KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
顧晟,吳珺 |
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近期優(yōu)質(zhì)內(nèi)容密集上線，播映數(shù)據(jù)向好。1）綜藝方面：《乘風(fēng)2023》（《浪姐4》）2023年5月5日上映，根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，截至5月16日播放量11.1億，五月整體播放市占率7.9%。招商方面，節(jié)目由金典獨(dú)家冠名，其他招商伙伴包括合生元，swisse，德芙，一汽大眾等9個品牌，合作品牌數(shù)高于上期開播的6家。此外，Q2上線的《向往的生活第七季》《青年派計劃》《女子推理社》《聲生不息寶島季》均在藝恩播映指數(shù)前15名，鞏固頭部綜藝平臺優(yōu)勢。2）劇集方面：5月播映指數(shù)前十中芒果TV占據(jù)兩席，分別為《溫暖的甜蜜的》及《無眠之境》。
平臺內(nèi)容優(yōu)勢明顯，重磅IP蓄勢待發(fā)。1）綜藝端內(nèi)容優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大。據(jù)云合數(shù)據(jù)，2023Q1有效播放TOP20的電視綜藝中，芒果TV占據(jù)8部。網(wǎng)絡(luò)綜藝方面，有效播放TOP20的網(wǎng)綜中，17部網(wǎng)綜均為獨(dú)播，其中芒果TV達(dá)到7部。2）人才穩(wěn)定是內(nèi)容力輸出的保障。芒果超媒融合重構(gòu)了與湖南衛(wèi)視雙平臺核心生產(chǎn)要素，形成了強(qiáng)大內(nèi)容生產(chǎn)智庫，截至2023年4月，芒果TV擁有24個綜藝制作團(tuán)隊(duì)、34個新芒計劃戰(zhàn)略工作室，致力于打造國內(nèi)長視頻內(nèi)容制作的人才高地和創(chuàng)新高地。3）后續(xù)重磅節(jié)目包括《全員加速中2023》《披荊斬棘3》《密室大逃脫5》等頭部綜藝，劇集包括《我的人間煙火》《以愛為營》《大宋少年志2》等10部大劇待播，有望持續(xù)拉動會員及廣告增長。
AIGC賦能內(nèi)容生產(chǎn)及營銷，打開虛擬現(xiàn)實(shí)交互式內(nèi)容場景。公司在技術(shù)端探索多個應(yīng)用領(lǐng)域。1）公司自研的AIGC技術(shù)可自動生成二創(chuàng)短視頻內(nèi)容，預(yù)計在運(yùn)營宣發(fā)層面減少約50%的人工成本，節(jié)省約三分之一流量獲客的成本。2）在虛擬現(xiàn)實(shí)及交互娛樂方面，在正在拍攝的《全員加速中》節(jié)目中將運(yùn)動競技會轉(zhuǎn)移到虛擬場景中進(jìn)行，嘉賓的虛擬分身也將參與錄制。3）節(jié)目的線上互動方面，公司基于《大偵探》節(jié)目內(nèi)容而上線的《森林進(jìn)化論》線上互動產(chǎn)品已完成商業(yè)驗(yàn)證。預(yù)計7月《森林進(jìn)化論》將完成獨(dú)立app上線，通過運(yùn)營線上賽事，結(jié)合定制衍生綜藝同步宣發(fā)，目標(biāo)在2023年單項(xiàng)目營收過千萬。
盈利預(yù)測與投資建議：長期看好公司獨(dú)特的國有平臺優(yōu)勢和強(qiáng)勁內(nèi)容輸出能力，2023年儲備內(nèi)容豐富有望拉動會員收入，隨招商環(huán)境回暖，看好廣告的持續(xù)恢復(fù)。預(yù)計公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤24/27/31億元，同比增長32%/13%/15%。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇，用戶增長不及預(yù)期，廣告收入不及預(yù)期。
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