>> 財通證券-金屬&新材料行業(yè)周報：成交氛圍積極，鋰價穩(wěn)步攀升-230521
| 上傳日期： |
2023/5/21 |
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| 3498KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
田源,田慶爭 |
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此報告為加密報告 |
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核心觀點：貴金屬方面，美聯(lián)儲鷹派論調(diào)疊加對漸退的擔憂情緒，令市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的押注降溫，金價承壓下行。工業(yè)金屬方面，宏觀情緒好轉(zhuǎn)，庫存去化，價格上行。能源金屬方面，鋰鹽市場成交氛圍積極，成交重心走高；鈷鹽終端需求回暖，價格觸底反彈。
貴金屬：黃金-美聯(lián)儲官員發(fā)言偏鷹，金價承壓下行。倫敦現(xiàn)貨金周度下跌2.89%至1961.60美元/盎司，SHFE金周度下跌1.30%至447.30元/克。周內(nèi)，美聯(lián)儲主席布拉德發(fā)言表示他支持美聯(lián)儲進一步提高利率，作為對抗通脹“較為保險”的政策。整體的鷹派論調(diào)疊加對漸退的擔憂情緒，令市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的押注降溫，美債收益率上漲，美元反彈后企穩(wěn)收獲避險資金，金價在兩周多以來首次收于2000美元以下，近期的漲勢繼續(xù)瓦解。美國債務(wù)危機問題逼近，周內(nèi)美國召開了會議商議此事，但尚未取得任何進展。如果后期債務(wù)危機得到解決，美元壓力得到緩解，金銀價格短時間內(nèi)恐繼續(xù)面臨壓制。
工業(yè)金屬：銅-宏觀情緒好轉(zhuǎn)，銅價震蕩上行。LME/SHFE銅周度漲0.01%/1.52%至8271/65360（美）元/噸。本周銅價觸底后震蕩反彈，前期美元走強，中國4月CPI回落加速，社融增速同比環(huán)比大降，復(fù)蘇見頂擔憂持續(xù)發(fā)酵，宏觀經(jīng)濟悲觀拖累銅價，銅價跳水式下跌；而后中國央行向市場注入流動性，以支持經(jīng)濟增長，也有助于中國金屬需求前景改善，提振銅價，國內(nèi)悲觀情緒略有好轉(zhuǎn)，但倫銅庫存續(xù)增，對銅價支撐減弱；周四外圍市場情緒有所修復(fù)，受延長債務(wù)上限和避免美國違約的協(xié)議的樂觀情緒提振，且有空頭回補的支持，銅價上漲。鋁-社會庫存降庫，鋁價整體上漲。LME/SHFE鋁周度漲2.62%/2.79%至2295/18390(美)元/噸。供給方面，本周電解鋁企業(yè)繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，主要集中在貴州地區(qū)。整體來說電解鋁供應(yīng)繼續(xù)增加。需求方面，本周下游加工企業(yè)開工增減不一，對鋁水的需求依舊保持高位，對鋁錠的需求前期稍有回升，后期較為冷淡。終端需求方面，汽車出口數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，國家繼續(xù)制定宏觀政策支持地產(chǎn)消費。庫存方面，本周LME鋁持續(xù)去庫，目前庫存在55.52萬噸，較上周減少1.51萬噸。中國鋁錠社會庫存本周繼續(xù)下降，較上周減少1.83萬噸。
能源金屬：鋰-成交氛圍積極，鋰價穩(wěn)步攀升。碳酸鋰/氫氧化鋰價格周度上漲20.66%/21.54%至29.20/27.65萬元/噸。供應(yīng)方面，雖然天氣回暖青海地區(qū)碳酸鋰供應(yīng)量在增加，但因為上游原料鋰云母開工較低，供應(yīng)量有限，部分鋰鹽廠仍存在成本倒掛問題，整體來看碳酸鋰整體產(chǎn)量較上周略有下滑。氫氧化鋰整體供應(yīng)量較上周有所增加。需求方面，一方面，經(jīng)銷商多對后市較為樂觀，入市尋貨采購較為積極，整體成單向好。兩一方面，近期市場情緒拉動下游詢單量，電池廠庫存水平降低，下游排產(chǎn)節(jié)奏加快，需求逐步回升。庫存方面，整體庫存水平減少，對價格提供支撐。鈷-終端市場回暖，鈷鹽小幅上行。硫酸鈷/四鈷價格周度上漲5.04%/1.72%至3.65/14.75萬元/噸。供給方面，市場基本面變化較小，四鈷廠家維持前期排產(chǎn)計劃，開工保持，市場整體產(chǎn)量呈平穩(wěn)走勢。需求方面，終端需求有一定改善，市場較多企業(yè)積極備貨，同時場內(nèi)詢盤增加，四鈷廠家挺價心態(tài)較濃，對低價成交存一定抵觸心理，買賣雙方處于積極商談狀態(tài)，等待行情進一步指引。
相關(guān)標的：貴金屬—山東黃金、銀泰黃金、四川黃金；工業(yè)金屬—紫金礦業(yè)、天山鋁業(yè)、云鋁股份；鋰—天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、中礦資源；金屬加工—海亮股份、博威合金、博遷新材；
風(fēng)險提示：下游復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險；國內(nèi)房地產(chǎn)需求不振的風(fēng)險；美聯(lián)儲加息幅度超預(yù)期風(fēng)險；新能源汽車增速不及預(yù)期風(fēng)險；海外地緣政治風(fēng)險
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