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【大勢研判】國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，高頻數(shù)據(jù)指向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率放緩，服務(wù)業(yè)是難得的亮點(diǎn)；海外美國債務(wù)上限問題引熱議，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，盡管在最后期限通常美國兩黨都會(huì)達(dá)成協(xié)議，但在此之前仍會(huì)在短期內(nèi)擾動(dòng)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好；一季度貨執(zhí)顯示貨幣邊際再寬松可能性較低，但整體仍是寬松環(huán)境。因此市場面臨的震蕩格局仍將維持不變
　　【行業(yè)配置】（1）消費(fèi)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)確認(rèn)，消費(fèi)風(fēng)格尤其是服務(wù)消費(fèi)更需被重視。消費(fèi)板塊存在較大的預(yù)期差，重點(diǎn)關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥生物。
　?。?）TMT產(chǎn)業(yè)行情未休，仍可挖掘結(jié)構(gòu)性細(xì)分機(jī)會(huì)。計(jì)算機(jī)和傳媒的估值提升已經(jīng)接近或觸及歷史可比天花板位置，因此繼續(xù)往上空間有限，待估值回落或消化后仍可配置。而通信和電子估值仍低，有望承接估值擴(kuò)散機(jī)會(huì)，因此更值得挖掘其中的細(xì)分機(jī)會(huì)。
　　（3）“中特估”仍是全年最好的主題投資機(jī)會(huì)。后續(xù)催化劑包括但不限于一帶一路峰會(huì)、國企改革方案出臺和落地等。中特估是今年最大的主題性投資機(jī)會(huì)，行情更多以波段性特征為主，因此調(diào)整提供更好配置良機(jī)。關(guān)注銀行和基建出海相關(guān)的中字頭建筑、建材。