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本期投資提示：
　　基本面：深耕汽車(chē)精密金屬零部件。公司于2010年成立于江蘇省南通市，是一家以汽車(chē)精密金屬零部件研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為核心業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為換檔桿、機(jī)加工嵌件、卷制嵌件等汽車(chē)精密金屬零部件。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車(chē)剎車(chē)制動(dòng)系統(tǒng)、新能源汽車(chē)高壓連接系統(tǒng)以及傳統(tǒng)燃油汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等多個(gè)汽車(chē)子系統(tǒng)。布局新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，打造營(yíng)收新增長(zhǎng)極。公司自2016年開(kāi)始布局新能源汽車(chē)精密金屬零部件產(chǎn)品業(yè)務(wù)，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)新能源汽車(chē)高壓連接器零部件方面。2019年，公司新能源汽車(chē)高壓接線柱產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)小批量出貨，此后新能源汽車(chē)專用精密金屬零部件產(chǎn)品收入逐年增長(zhǎng)，2021年新能源汽車(chē)專用精密金屬零部件產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重達(dá)三分之一以上。掌握汽車(chē)金屬零部件關(guān)鍵技術(shù)，具備同步研發(fā)能力。公司引進(jìn)歐洲先進(jìn)智能制造系統(tǒng)，掌握多軸聯(lián)動(dòng)精密機(jī)加工、復(fù)雜沖壓折彎成型、高速深拉伸、精密沖壓、多工位冷鐓及激光焊接等多項(xiàng)核心技術(shù)。通過(guò)多種精密金屬加工技術(shù)的單獨(dú)或組合應(yīng)用，可在較短時(shí)間內(nèi)完成新產(chǎn)品的研發(fā)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。營(yíng)收高速增長(zhǎng)，盈利能力維持良好。2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.32億元，近3年CAGR為+59.97%；2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為3783.23萬(wàn)元，近3年CAGR為+39.56%。2022年毛利率29.66%，較2021年減少3.26pct；凈利率17.02%，較2021年減少0.97pct。
　　發(fā)行方案：（1）本次新股發(fā)行采用直接定價(jià)，發(fā)行價(jià)格5.98元/股，高于底價(jià)。初始發(fā)行規(guī)模1800萬(wàn)股，占發(fā)行后總股份的19.15%。發(fā)行后預(yù)計(jì)可流通比例為26.8%，老股占可流通比例為32.12%，老股占比較低。（2）共有7家機(jī)構(gòu)投資者參與戰(zhàn)略配售，包括2家私募，2家公募，1家投資公司，2家券商。網(wǎng)上頂格申購(gòu)量85.5萬(wàn)股，需凍結(jié)資金511.29萬(wàn)元，頂格門(mén)檻較低。
　　行業(yè)情況：汽車(chē)零部件指機(jī)動(dòng)車(chē)輛及其車(chē)身的各種零配件，按零部件的性質(zhì)可分為發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、動(dòng)力系統(tǒng)、傳動(dòng)系統(tǒng)、懸掛系統(tǒng)、制動(dòng)系統(tǒng)、電氣系統(tǒng)等。其上游行業(yè)主要是鋼鐵、鋁加工等原材料加工行業(yè)；下游行業(yè)主要是整車(chē)制造行業(yè)和汽車(chē)維修服務(wù)行業(yè)。智能化轉(zhuǎn)型拓展應(yīng)用場(chǎng)景，汽車(chē)零部件有望量?jī)r(jià)齊升。我國(guó)汽車(chē)工業(yè)正在逐漸向新能源汽車(chē)和智能汽車(chē)轉(zhuǎn)型。智能化對(duì)汽車(chē)功能提出更高要求，同時(shí)也帶來(lái)單車(chē)零部件價(jià)值的提升，有望進(jìn)一步帶動(dòng)汽車(chē)零部件產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。行業(yè)集中度較低，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程有望加快。汽車(chē)零部件行業(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，我國(guó)汽車(chē)零部件企業(yè)以中小企業(yè)為主，占比達(dá)90%以上，行業(yè)集中度較低，高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力不足，在整車(chē)動(dòng)力、制動(dòng)等核心領(lǐng)域仍落后于國(guó)際頭部廠商。隨著中國(guó)逐漸成為全球第一大汽車(chē)消費(fèi)生產(chǎn)國(guó)，行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)張，外資企業(yè)的市場(chǎng)份額被不斷擠壓，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程正在加快。
　　申購(gòu)分析意見(jiàn)：參與。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；2）出口業(yè)務(wù)下降風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；3）宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；4）原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。