久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本期投資提示：
　　AHP得分——剔除流動(dòng)性溢價(jià)因素后，豪江智能1.54分，位于總分的20.6%分位。豪江智能于2023年5月19日招股，將在創(chuàng)業(yè)板上市。剔除流動(dòng)性溢價(jià)因素后，我們測(cè)算豪江智能AHP得分為1.54分，位于非科創(chuàng)體系A(chǔ)HP模型總分20.6%分位，處于下游偏上水平?？紤]流動(dòng)性溢價(jià)因素后，我們測(cè)算豪江智能AHP得分為1.63分，位于非科創(chuàng)體系A(chǔ)HP模型總分的25.9%分位，處于下游偏上水平。假設(shè)以75%入圍率計(jì)，中性預(yù)期情形下，豪江智能網(wǎng)下A、B兩類配售對(duì)象的配售比例分別是：0.0347%、0.0261%。
　　業(yè)界知名智能線性驅(qū)動(dòng)供應(yīng)商，全面參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。豪江智能現(xiàn)階段已形成以智能家居為核心并逐漸向其他應(yīng)用場(chǎng)景延展的業(yè)務(wù)布局，是行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品線最為豐富的企業(yè)之一。公司全面參與全球范圍內(nèi)的線性驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，目前在世界范圍內(nèi)已與位于歐洲、美國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的客戶建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，客戶包括夢(mèng)百合、Leggett & Platt等國(guó)內(nèi)外知名品牌，在行業(yè)內(nèi)具有良好的口碑及評(píng)價(jià)。
　　垂直一體化生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品性能優(yōu)于行業(yè)平均。公司已將產(chǎn)業(yè)鏈向上游布局至控制模組自主設(shè)計(jì)生產(chǎn)、模具開(kāi)發(fā)制造及注塑制造，基本實(shí)現(xiàn)了核心關(guān)鍵部件的自研自產(chǎn)以及馬達(dá)驅(qū)動(dòng)器、控制器、操控器等線性驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品主要部件的自動(dòng)化、模塊化生產(chǎn)，有效提升了公司產(chǎn)品附加值。目前公司已成為行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的具有從精密部件、模具設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、殼體制造到整套系統(tǒng)組裝全鏈條生產(chǎn)能力的企業(yè)之一。以公司為小米8H某款智能電動(dòng)床提供的驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)為例，該產(chǎn)品的驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)中的同一組電機(jī)同步運(yùn)行誤差在2mm以內(nèi)，優(yōu)于行業(yè)平均水平；同組兩電機(jī)能分辨0.1A電流瞬時(shí)變化量，自動(dòng)校準(zhǔn)床體著力點(diǎn)，目前已知行業(yè)內(nèi)同類產(chǎn)品無(wú)該技術(shù)的應(yīng)用；傳感器安裝于30cm床墊底部，同時(shí)可從心率、呼吸、體動(dòng)、聲音等多個(gè)維度對(duì)用戶睡眠狀態(tài)和打鼾狀態(tài)進(jìn)行判斷，識(shí)別率高達(dá)95%以上，高于行業(yè)內(nèi)同類產(chǎn)品85%的單一維度識(shí)別。
　　下游市場(chǎng)需求較大，募投項(xiàng)目助力開(kāi)拓新增長(zhǎng)點(diǎn)。伴隨著近年來(lái)科技浪潮的興起，國(guó)家不斷出臺(tái)相關(guān)政策，大力推廣以物聯(lián)網(wǎng)為代表的新技術(shù)與傳統(tǒng)工業(yè)結(jié)合。同時(shí)，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)醫(yī)療、護(hù)理人員人力不足的背景之下，智能家居和智慧醫(yī)養(yǎng)的市場(chǎng)需求日益增長(zhǎng)。
　　2019年以來(lái)，公司開(kāi)發(fā)拓展了智能家居細(xì)分業(yè)務(wù)的智能遮陽(yáng)業(yè)務(wù)、智能辦公和工業(yè)傳動(dòng)的業(yè)務(wù)板塊作為新的發(fā)展切入點(diǎn)，開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，公司本次募集資金投向的項(xiàng)目覆蓋智能家居、智慧醫(yī)養(yǎng)與智能辦公領(lǐng)域，通過(guò)新建、數(shù)字化改造和擴(kuò)產(chǎn)，將進(jìn)一步促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品的升級(jí)并開(kāi)拓更多的產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景，符合國(guó)家、行業(yè)政策導(dǎo)向，并能更好的促進(jìn)和支持制造業(yè)產(chǎn)品和產(chǎn)線“智能+”的轉(zhuǎn)型升級(jí)。
　　業(yè)績(jī)規(guī)模較小、復(fù)合增速較低；毛利率水平低于可比公司均值，研發(fā)支出占比領(lǐng)先。公司2020年-2022年?duì)I收、歸母凈利低于可比公司均值，二者復(fù)合增速分別為3.24%、-11.90%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期。同期，公司綜合毛利率不及可比公司均值，研發(fā)支出占營(yíng)收比重分別為4.86%、6.59%、6.14%，高于可比公司均值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：豪江智能需警惕經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑、應(yīng)收賬款無(wú)法回收、存貨滯銷以及減值、原材料供應(yīng)及價(jià)格波動(dòng)、匯率波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)。