>> 財通證券-快手-W(01024.HK)全域經(jīng)營加速商業(yè)化，經(jīng)調整利潤凈額轉正-230523
| 上傳日期： |
2023/5/24 |
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| 690KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉洋,李躍博,潘寧河 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：快手發(fā)布2023年一季度業(yè)績：公司Q1實現(xiàn)收入252.17億元（yoy+19.7%），期內虧損8.76億元，22年同期虧損63億元，虧損大幅收窄，經(jīng)調整利潤凈額4200萬元。
一季度業(yè)績亮眼，集團層面經(jīng)調整利潤凈額轉正：得益于用戶指標新高、收入增長及運營效率提升等因素，一季度公司國內業(yè)務連續(xù)第四個季度實現(xiàn)營業(yè)利潤。海外業(yè)務優(yōu)化資源配置，聚焦巴西、印尼等核心區(qū)域市場，以ROI為導向提升運營效率，經(jīng)營虧損環(huán)比收窄45.1%，公司集團層面經(jīng)調整利潤凈額轉正。
推動廣告、電商全鏈路銷售渠道轉化，商業(yè)化提質增效：分業(yè)務看，在宏觀經(jīng)濟回暖背景下，一季度公司提升數(shù)據(jù)基礎設施，線上營銷業(yè)務收入131億元（yoy+15.1%）；執(zhí)行全域經(jīng)營策略，電商月活買家數(shù)、客單價同比持續(xù)增長，GMV達到2248億元（yoy+28.4%）；“直播+”服務穩(wěn)健發(fā)展，直播收入達到93億元（yoy+18.8%），三項業(yè)務分部加速增長。
用戶高質量增長，創(chuàng)用戶規(guī)模新高：一季度快手持續(xù)優(yōu)化算法，提升社區(qū)精細化管理；豐富垂類內容供給，優(yōu)質短劇供給與品牌招商收入實現(xiàn)良性循環(huán)、泛知識領域豐富教育普惠項目；完善搜索功能提升內容分發(fā)效率。公司把握重要節(jié)日的增長機會，實現(xiàn)用戶高質量增長，DAU、MAU分別同比增長8.3%、9.4%至3.743億、6.544億，短視頻、直播內容的總觀看次數(shù)同比增長超10%
投資建議：公司集團層面經(jīng)調整利潤凈額轉正，商業(yè)化提質增效。預計公司2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入1100.5/1269.3/1380.5億元，歸母凈利潤-14.92/89.81/135.09億元，維持“增持”評級。
風險提示：用戶增長不及預期；監(jiān)管趨嚴；行業(yè)競爭加??；廣告主預算下滑等風險
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