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事件
　　2023年5月22日，安井食品召開(kāi)2022年度股東大會(huì)。
　　投資要點(diǎn)
　　▌主業(yè)發(fā)力高端產(chǎn)品，預(yù)制菜持續(xù)打造爆品
　　主業(yè)：1）鎖鮮裝作為品牌升級(jí)及盈利提升重要抓手，將繼續(xù)作為超級(jí)大爆品打造，新增加芝士魚(yú)豆腐、芝士肉腸等產(chǎn)品。蝦滑方面加快擴(kuò)充口味及規(guī)格，今年有望延續(xù)高增長(zhǎng)。2）今年面向B端推出丸之尊高端散裝系列，在魚(yú)籽包等基礎(chǔ)上擴(kuò)充潮汕牛肉丸、芝士魚(yú)豆腐等品類(lèi)，同時(shí)在終端與散裝產(chǎn)品進(jìn)行區(qū)隔陳列。預(yù)制菜：1）今年凍品先生在酸菜魚(yú)基礎(chǔ)上主推烤魚(yú)，安井小廚主打小酥肉等雞肉調(diào)理制品。2）授權(quán)新宏業(yè)和新柳伍分別生產(chǎn)安井牌及安井小廚牌小龍蝦，借助經(jīng)銷(xiāo)商資源推動(dòng)渠道下沉。3）預(yù)制菜選品上延續(xù)BC兼顧、適用場(chǎng)景多等爆品邏輯，適度控制SKU數(shù)量。
　　▌發(fā)力團(tuán)餐、電商，費(fèi)用率望穩(wěn)中有降
　　渠道端：1）今年將團(tuán)餐作為渠道掃盲重點(diǎn)，當(dāng)前團(tuán)餐薄弱點(diǎn)一方面是針對(duì)性開(kāi)發(fā)產(chǎn)品較少，另一方面是缺少團(tuán)餐經(jīng)銷(xiāo)商資源，且渠道進(jìn)入門(mén)檻高，價(jià)格敏感度更強(qiáng)。2）電商渠道保持高增長(zhǎng)，今年將持續(xù)發(fā)力。成本費(fèi)用：上游魚(yú)糜把控取得較好成效，預(yù)計(jì)繼續(xù)控制費(fèi)用投放，費(fèi)用率望穩(wěn)中有降。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　預(yù)計(jì)公司2023-2025年EPS為5.16/6.75/8.45元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為32/24/19倍，維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、安井小廚和凍品先生增長(zhǎng)不及預(yù)期、產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、原材料上漲等。