>> 中銀證券-化妝品及醫(yī)美行業(yè)周報：平臺加碼“618”大促，本土美妝品牌銷售亮眼-230529
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
大小： |
1778KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
郝帥,丁凡 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
“618”購物節(jié)開啟，各平臺積極參與，多維度精細化運營促進產(chǎn)品銷售。美妝品牌積極布局“618”，本土品牌活動力度大于國際品牌。李佳琦直播間“618”大促首日創(chuàng)美妝銷售新高，國貨品牌珀萊雅、薇諾娜表現(xiàn)亮眼。
支撐評級的要點
“618”各平臺及品牌積極參與，多維度精細化運營促進產(chǎn)品銷售。各平臺“618”活動時間公布，抖音、京東、拼多多活動時間較2022年拉長，天貓活動時間不變。在這四大平臺中，今年“618”京東活動時間最長。淘寶天貓“618”滿減力度與去年持平，推出5大引擎6大舉措；抖音“618”注重店鋪拓新，促銷活動主打精細化運營和轉(zhuǎn)化率提升；京東延續(xù)跨店滿減并推出全場直降和百億補貼措施，紅包補貼與流量支持助力營銷增長；拼多多滿減與特殊促銷并行，百億補貼隨機開放。
國內(nèi)美妝品牌積極參與平臺活動，抖音平臺折扣力度較大，國內(nèi)品牌活動力度大于國際品牌。在天貓、京東平臺，重點化妝品企業(yè)預售折扣力度普遍為6-9折，如珀萊雅推出7折大促。在抖音平臺，各品牌旗艦店價格優(yōu)惠集中于5-8折，折扣力度略大于天貓及京東平臺。國際品牌淘寶平臺主要通過增加贈品力度來促進銷售，直播間折扣力度較大。國內(nèi)國際品牌促銷策略不同，總體而言國內(nèi)品牌活動力度較大。
李佳琦直播間“618”大促首日創(chuàng)美妝銷售新高，國貨品牌競爭力提高。李佳琦直播間預售首日美妝GMV達到49.77億元，同比增長21.4%。預售首日珀萊雅及薇諾娜GMV在美妝榜單中排名前十，國貨品牌競爭力不斷提高。此外，珀萊雅、可復美、薇諾娜均進入銷量10萬+的產(chǎn)品榜單，明星單品表現(xiàn)突出。隨著“618”活動推進，國貨龍頭品牌線上收入有望獲得進一步增長。
2023行業(yè)旺季中，龍頭公司加強布局，收入望取得亮眼增長。短期看，行業(yè)春夏旺季中，重點公司加強新品大單品投入和多渠道營銷布局，現(xiàn)階段具備較強的收入復蘇彈性。中長期看，頭部品牌商具備較強的龍頭競爭優(yōu)勢，在經(jīng)濟復蘇、周期消費者信心逐漸恢復背景下有望獲得較好增長。核心推薦：主打大單品策略不斷拓展新品牌的珀萊雅；具備產(chǎn)品差異化的皮膚學級護膚品賽道龍頭貝泰妮；全產(chǎn)業(yè)鏈布局，品牌矩陣成熟的華熙生物；多品牌全價格段布局的上海家化；自有品牌+代理品牌雙輪驅(qū)動的水羊股份。建議關(guān)注：多賽道布局，差異化品牌矩陣的透明質(zhì)酸龍頭魯商發(fā)展；深耕重組膠原蛋白和功效性護膚品、旗下可復美等品牌優(yōu)勢顯著的巨子生物。
重點板塊復查：本周(5.22-5.26)創(chuàng)業(yè)板(-2.16%)，深證成指(-1.64%)，滬深300(-2.37%)。美護板塊周度跌幅1.12%。
行業(yè)新聞：監(jiān)管趨嚴疊加旺季來臨，化妝品行業(yè)景氣度有望改善；化妝品安全科普宣傳周在北京啟動，主題為“安全用妝，共治共享”；因中國“國潮”，韓國化妝品損失慘重。
重點公司公告：珀萊雅：2023年4月主要品牌經(jīng)營數(shù)據(jù)公告等；魯商福瑞達：關(guān)于重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易事項實施進展公告；水羊股份：關(guān)于回購注銷部分限制性股票等事項減少注冊資本暨通知債權(quán)人的公告。
評級面臨的主要風險
新品拓展不及預期；行業(yè)競爭加劇；政策風險。
|
|
