>> 中信證券-晨會-230606
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
大小： |
1077KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
明明,徐濤,陳俊云 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
▍債市啟明系列20230606—美聯(lián)儲加息路徑的迷霧如何破除？
固定收益｜美國就業(yè)買賣方市場逐漸轉(zhuǎn)換有望帶動(dòng)薪資增速放緩，核心通脹下行趨勢明確。同時(shí)，前50銀行普遍面臨存款流失問題以及證券未實(shí)現(xiàn)損失侵蝕資本風(fēng)險(xiǎn)，美國銀行業(yè)仍處于承壓狀態(tài)?；仡櫄v史會發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲停止加息往往是經(jīng)濟(jì)與通脹兩個(gè)目標(biāo)平衡的結(jié)果，而當(dāng)前通脹與經(jīng)濟(jì)這兩個(gè)觸發(fā)停止加息的條件均具備，預(yù)計(jì)6月停止加息概率較高，若后續(xù)美國經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)較全面反彈則此后重啟加息概率較低。
▍前瞻研究全球人工智能AI行業(yè)系列報(bào)告7—AI如何影響云計(jì)算產(chǎn)業(yè)？從北美云巨頭說起
前瞻研究｜北美云計(jì)算巨頭正在積極擁抱這一輪AI浪潮，AI能力融入亦將大概率對云廠商的基礎(chǔ)設(shè)施、模型優(yōu)化、應(yīng)用&基礎(chǔ)軟件等領(lǐng)域帶來中長期的增長動(dòng)力。短期維度，我們判斷，歐美企業(yè)自去年下半年以來的云成本支出優(yōu)化正在接近尾聲，北美云廠商收入增速有望在下半年重拾向上動(dòng)能，同時(shí)隨著海外科技巨頭、軟件公司持續(xù)進(jìn)行AI的導(dǎo)入與商業(yè)化，我們認(rèn)為云廠商有望顯著受益，并將體現(xiàn)在算力租用、模型服務(wù)等層面。我們建議持續(xù)關(guān)注亞馬遜、微軟、谷歌三大云平臺巨頭，并持續(xù)看好其未來6~12個(gè)月的投資機(jī)會。
▍電子行業(yè)VRAR行業(yè)專題—蘋果發(fā)布Apple Vision Pro，開啟空間計(jì)算新時(shí)代
電子｜北京時(shí)間2023年6月6日凌晨，蘋果如期發(fā)布首款MR頭顯產(chǎn)品，產(chǎn)品命名為Apple Vision Pro，定價(jià)3499美金，預(yù)計(jì)2024年產(chǎn)品有望銷售。整體而言，我們認(rèn)為作為蘋果首款頭顯產(chǎn)品，雖然量產(chǎn)時(shí)間低于市場前期預(yù)期，但產(chǎn)品在交互、設(shè)備協(xié)同等方面表現(xiàn)突出，同時(shí)在應(yīng)用端有超預(yù)期表現(xiàn)，中長期維度持續(xù)看好蘋果MR頭顯的迭代以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司的機(jī)會。
▍美妝行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈“國產(chǎn)替代”之原料篇—國產(chǎn)原料興起，助力本土美妝升級
美妝及商業(yè)｜科技進(jìn)步的驅(qū)動(dòng)，疊加品牌方/平臺/KOL/消費(fèi)者各方訴求升級，本土美妝原料生態(tài)快速形成，有望推動(dòng)美妝原料企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速、高質(zhì)量發(fā)展。本土原料公司成長確定性強(qiáng)，有望通過拓品類、拓場景不斷擴(kuò)大自身規(guī)模、提升盈利能力。投資主線：1）本土原料類企業(yè)，如華熙生物、科思股份、福瑞達(dá)；2）受益于本土原料崛起的本土美妝，如珀萊雅、華熙生物、巨子生物、貝泰妮等；3）建議關(guān)注初創(chuàng)類企業(yè)如維琪科技、杉海創(chuàng)新、中科欣揚(yáng)、瑞德林生物等。
▍上海洗霸（603200.SH）投資價(jià)值分析報(bào)告—深耕水處理特種化學(xué)品，布局固態(tài)電池打造第二增長曲線
主題策略｜公司深耕水處理用特種化學(xué)品領(lǐng)域三十年，公司第一增長曲線為水處理技術(shù)與整體解決方案服務(wù)及其他業(yè)務(wù)，三大下游行業(yè)有望穩(wěn)定增長。公司正在打造第二增長曲線，已布局固態(tài)電解質(zhì)、硅碳負(fù)極等新能源材料業(yè)務(wù)。我們看好公司憑借自身技術(shù)積淀，以及與中科院上海硅酸鹽所等機(jī)構(gòu)的緊密合作，持續(xù)受益于固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)業(yè)績高增。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年EPS分別為0.53/0.83/1.30元。綜合考慮絕對估值法及相對估值法，我們認(rèn)為公司的合理估值為55億元，對應(yīng)目標(biāo)股價(jià)32元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
|
|
