>> 國泰君安-比音勒芬(002832)更新報告：推出員工持股計劃，彰顯公司發(fā)展信心-230611
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 439KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張愛寧 |
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本報告導(dǎo)讀：
公司近期推出第四期員工持股計劃，覆蓋范圍進一步擴大，同時控股股東謝秉政先生為員工認購提供借款支持，充分彰顯其對公司發(fā)展的信心。
投資要點：
投資建議：維持2023-2025年EPS預(yù)測為1.76/2.19/2.63元，考慮到公司的高爾夫服飾龍頭地位穩(wěn)固，給予2023年高于行業(yè)平均的23倍PE，維持目標價40.08元，維持“增持”評級。
事件：2023年6月9日公司公布第四期員工持股計劃（草案），激勵對象包括6名高管以及不超過1618名公司（含子公司）其他核心員工。本次員工持股計劃擬籌集資金總額不超過2億元，以“份”作為認購單位，每份份額為1.00元，本員工持股計劃的合計份額不超過2億份。公司控股股東謝秉政先生為員工提供借款資金支持，提供借款資金部分與參加對象自籌資金部分的比例不超過1:1。
第四期持股計劃覆蓋范圍進一步擴大，彰顯公司發(fā)展信心。前三次員工持股計劃募資金額分別不超過0.5/1/1.5億，激勵對象數(shù)量分別不超過600/900/1320人，本次員工持股計劃募資金金額及人員參與范圍明顯擴大。同時繼第三期持股計劃后，控股股東謝秉政先生繼續(xù)為本次員工認購提供借款資金支持，彰顯了管理層對公司未來發(fā)展的信心，并有望充分調(diào)動員工積極性。
門店持續(xù)穩(wěn)步擴張，業(yè)績有望快速增長。比音勒芬持續(xù)圍繞“品類引領(lǐng)”戰(zhàn)略，打造“T恤小專家”，同時積極拓展不同系列及品類的產(chǎn)品，滿足消費者差異化需求。在渠道方面，2023年公司將持續(xù)穩(wěn)步拓店，同時高爾夫系列將加速獨立開店，助力公司業(yè)績快速增長。此外，公司成功收購國際奢侈品牌CERRUTI 1881和K&C，持續(xù)推進品牌多樣化布局，提升品牌競爭力，未來市占率有望進一步提升。
風(fēng)險因素：門店拓展不及預(yù)期，員工持股計劃存在不確定風(fēng)險
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