>> 交銀國際-每日晨報-230619
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
交銀國際 |
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作者： |
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年初以來保費(fèi)增長強(qiáng)勁，1-5月公司保費(fèi)同比增長33.8%，預(yù)計(jì)增長主要來自消費(fèi)金融和數(shù)字生活生態(tài)。我們預(yù)計(jì)綜合成本率有望保持穩(wěn)定。
預(yù)計(jì)科技輸出業(yè)務(wù)收入增長加快，凈虧損規(guī)模延續(xù)收窄趨勢。公司對眾安國際不再并表，有利于減少投入期業(yè)務(wù)對當(dāng)前盈利的拖累。
我們預(yù)計(jì)下半年人民幣貶值壓力有望緩解，公司匯兌損失同比有望收窄；隨著內(nèi)地經(jīng)濟(jì)呈復(fù)蘇態(tài)勢，股票市場仍有估值修復(fù)空間，公司投資收益有望在低基數(shù)上顯著回升。
我們認(rèn)為公司基本面呈確定性改善的趨勢，但年初以來股價表現(xiàn)并沒有充分體現(xiàn)，仍有估值提升空間。我們上調(diào)保費(fèi)增速和盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2023年盈利約為10億人民幣，當(dāng)前股價對應(yīng)2023年市凈率為1.9倍，處于歷史低位。維持目標(biāo)價32港元，重申買入評級。
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