>> 國泰君安-有色金屬行業(yè)：貴金屬數(shù)據(jù)庫-230618
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
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| 格式： |
xls |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于嘉懿 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權限： |
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核心觀點：本周在美國5月份CPI同比漲4%，較前值大幅回落0.9pct，超市場預期后，美聯(lián)儲決定6月份暫停加息。雖然美聯(lián)儲FOMC 6月點陣圖顯示鷹派信號，但是美國經(jīng)濟增長勢頭已經(jīng)減弱，衰退預期升溫，加息尾聲將至，流動性預期改善，貴金屬將迎來上漲行情。此外，全球“去美元化”趨勢下，購金需求將為金價提供強勁動力。
美聯(lián)儲宣布維持當前5%至5.25%的聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間不變：當?shù)貢r間周三（6月14日），美國聯(lián)邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布維持當前5%至5.25%的聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間不變，符合市場預期，這也是美聯(lián)儲自2022年3月份開啟激進加息周期以來首次按下“暫停鍵”。美聯(lián)儲本周公布的最新點陣圖顯示，央行官員們對2023年年底的利率預期中值為5.6%，較當前水平高出了近50個基點，這意味著美聯(lián)儲在年內(nèi)可能還將要進行兩次25個基點的加息。
美國5月CPI迎來“十一連降”：美東時間周二，美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月未季調(diào)CPI年率錄得4%，連續(xù)第11次下降，創(chuàng)2021年3月以來新低，低于市場預期的4.1%。5月CPI環(huán)比CPI環(huán)比上漲0.1%，低于預期的0.2%，前值為0.4%。美國5月核心CPI同比5.3%，預期5.2%，前值5.5%。美國勞工部表示，二手車、住房價格和食品價格繼續(xù)對核心通脹構成上行壓力，好消息是能源價格繼續(xù)回落。
美國5月份零售銷售額超預期，但消費者需求放緩：美東時間周四，美國商務部公布的數(shù)據(jù)顯示，繼4月份增長0.4%之后，美國5月零售銷售環(huán)比上升0.3%，遠好于市場預期的下滑0.2%。數(shù)據(jù)顯示，13個零售品類中有10個品類銷售增長，建筑材料和汽車消費支出增加。不過，盡管這些數(shù)據(jù)強于預期，但仍顯示消費者需求較2022年有所放緩。周四發(fā)布的其他數(shù)據(jù)顯示5月份制造業(yè)產(chǎn)值仍然低迷，初請失業(yè)救濟人數(shù)維持在2021年末以來的最高水平。
去美元化勢不可擋：九國亞洲清算聯(lián)盟秘書長日前宣布，將使用伊朗SEPAM系統(tǒng)替代SWIFT，并以盧布、盧比和人民幣替代美元進行結算；美國財政部長耶倫（Janet Yellen）周二表示，美元在全球外匯儲備中的份額將緩慢下降，此外，在被問及美國的制裁是否會影響美元交易時，耶倫也承認，一些國家可能因制裁而尋求替代貨幣。Eurizon SLJ資產(chǎn)管理公司2023年4月表示，20年來，美元的儲備貨幣地位逐漸受到侵蝕，盡管美元在國際貿(mào)易中的實力仍然不容挑戰(zhàn)，但它在2022年出現(xiàn)了急劇下降。
風險提示：美聯(lián)儲加息縮表超預期、制造業(yè)復蘇不及預期、地緣政治影響等。
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