>> 東興證券-A股市場估值跟蹤五十九：科技板塊估值上升-230627
| 上傳日期： |
2023/6/27 |
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| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
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作者： |
孫滌 |
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本報告擬從全球重要指數(shù)估值和A股指數(shù)風(fēng)險溢價、行業(yè)估值的變化來審視當(dāng)前市場估值情況。
本周要點(diǎn)：上主要指數(shù)均下跌。鮑威爾在聽證會上表示“未來幾個月可能進(jìn)一步加息”，國際市場整體下行；國內(nèi)雖有LPR利率下調(diào)的政策利好，但匯率承壓背景下，投資者擔(dān)憂仍在。
本周全球主要股指中整體下跌。港股中恒生科技(8.37%)漲幅最大，恒生中國(6.42%)、恒生指數(shù)(5.74%)漲幅居前。海外股中德國DAX(3.23%)漲幅最大，標(biāo)普500(1.39%)跌幅最小。A股上證50(3.15%)跌幅最大，創(chuàng)業(yè)板指(2.57%)漲幅居前。估值來看僅英國富時100股指估值上升，海外英國富時100（PE(TTM)：0.22%/PB：0.12%）升幅最大，港股恒生科技（PE(TTM)：-6.43%/PB：-6.42%）降幅最大。估值分位數(shù)來看，主要股指整體下降。海外股中的日經(jīng)225(+1.1個百分點(diǎn))升幅最大，英國富時(+0.9個百分點(diǎn))升幅居前。港股中恒生指數(shù)(-3.5個百分點(diǎn))降幅最大，恒生中國(-2.6個百分點(diǎn))降幅居前。
A股來看，上證50(-4.2個百分點(diǎn))降幅最大，上證指數(shù)(-3.3個百分點(diǎn))降幅居前，創(chuàng)業(yè)板指(+0.7個百分點(diǎn))升幅最大。上證50累計漲幅較上周下跌3.11個百分點(diǎn)，漲跌幅變化最大，其中111.74個百分點(diǎn)來自估值擴(kuò)張。滬深300上周的估值貢獻(xiàn)邊際變化最大。上周主要指數(shù)估值變化貢獻(xiàn)普遍較大，均超80%。
本周大類行業(yè)中，科技、資源能源、設(shè)備制造3個行業(yè)估值上升，消費(fèi)、交通運(yùn)輸、原材料等5個行業(yè)估值下降。科技(PE(TTM): 21.44% : PB: 17.72% )估值升幅最大，資源能源(PE(TTM): 6.91% : PB: 6.77% )、設(shè)備制造(PE(TTM): 2.61% : PB: 2.50% )升幅居前；消費(fèi)(PE(TTM): -3.61% : PB: -3.53% )降幅最大。本周中信一級行業(yè)PE(TTM)中，科技板塊估值升幅居前。國防軍工(2.16%)升幅最大，計算機(jī)(6.76%)升幅居前。其余板塊估值整體下降，消費(fèi)板塊中，消費(fèi)者服務(wù)(-4.84%)、商貿(mào)零售(-4.69%)、食品飲料(-4.14%)等估值均下行；房地產(chǎn)板塊中建材(-5.85%)估值降幅最大，房地產(chǎn)(-4.43%)、建筑(-4.19%)降幅居前。
7個中信行業(yè)PE(TTM)超過中位數(shù)，4個中信行業(yè)PB超過中位數(shù)。PE來看，當(dāng)前值排名前三的行業(yè)是計算機(jī)、消費(fèi)者服務(wù)、國防軍工，排名后三的行業(yè)是銀行、煤炭和建筑；PB來看，當(dāng)前值排名前三的行業(yè)是食飲、消費(fèi)者服務(wù)和計算機(jī)，排名后三的行業(yè)是銀行和房地產(chǎn)、建筑。
本周A股主要指數(shù)風(fēng)險溢價整體上行。其中上證180(0.28%)、上證50(0.28%)上行幅度最大，滬深300(0.22%)、上證指數(shù)(0.21%)升幅居前，中證1000(0.06%)升幅最小。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計可能存在誤差
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