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一周行情回顧：據(jù)ifind，1）環(huán)比上周，上證指數(shù)上漲0.13%，深證成指下跌0.29%，滬深300下跌0.56%，有色金屬（申萬）指數(shù)上漲0.85%，跑贏滬深300指數(shù)1.41個(gè)百分點(diǎn)。2）分子板塊看，環(huán)比上周，貴金屬上漲0.94%，鋁上漲1.81%，能源金屬下跌0.80%，小金屬上漲1.30%，銅下跌0.35%，鉛鋅上漲1.42%，金屬新材料上漲6.34%。
　　價(jià)格變化：環(huán)比上周，1）工業(yè)金屬及貴金屬：據(jù)ifind，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價(jià)格-0.89%、-1.06%、-1.11%、+0.99%、+1.17%、-3.73%，COMEX黃金價(jià)格-0.13%、白銀+2.36%。2）能源材料：據(jù)百川盈孚，鋰輝石價(jià)格-4.94%，電池級(jí)碳酸鋰-3.66%，工業(yè)級(jí)碳酸鋰-3%，電池級(jí)氫氧化鋰-1.63%，金屬鋰不變；電解鈷+5.99%，電解鎳-4.94%；干、濕法隔膜價(jià)格不變；六氟磷酸鋰價(jià)格-4.27%；6um鋰電銅箔加工費(fèi)不變。3）黑色金屬：據(jù)ifind，螺紋鋼價(jià)格+0.27%；鐵礦石價(jià)格+1.60%。
　　變化：1）據(jù)美國經(jīng)濟(jì)分析局，美國一季度GDP上修至2.0%，預(yù)期值1.4%，前值2.6%。2）據(jù)美國勞工部，美國至6月24日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)(萬人) 23.9，前值26.5，預(yù)測(cè)值26.5。3）據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，中國6月官方制造業(yè)PMI為49，前值48.8；非制造業(yè)PMI為53.2，前值54.5。4）鋼鐵：南方多地受陰雨天氣影響，施工條件較差，建筑用鋼需求弱勢(shì)；同時(shí)供給端相對(duì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)供過于求情況仍將持續(xù)，鋼價(jià)預(yù)期承壓震蕩。
　　周期投資分析意見：首選黃金白銀，滯脹環(huán)境下金價(jià)迎來大周期上漲（紫金礦業(yè)、赤峰黃金、湖南黃金），投資屬性與工業(yè)屬性共振下白銀價(jià)格上漲(盛達(dá)資源)，看好銅2023-2024年的持續(xù)成長機(jī)會(huì)（紫金礦業(yè)、金誠信、洛陽鉬業(yè)等），工業(yè)硅領(lǐng)先企業(yè)（合盛硅業(yè)），2023年鉬價(jià)持續(xù)高位(金鉬股份)。黃金：美聯(lián)儲(chǔ)加息周期末期，美債長短利率持續(xù)倒掛，未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀，展望未來兩年名義利率下行速度超過通脹，美國實(shí)際利率下行帶動(dòng)金價(jià)進(jìn)入上漲周期。白銀：貨幣屬性、工業(yè)屬性、金銀比三維共振，預(yù)期2023年有望進(jìn)入降息通道，疊加高銀漿單耗的Topcon光伏組件進(jìn)入大規(guī)模投產(chǎn)期，白銀價(jià)格有望進(jìn)入高彈性上行周期。銅：看好2023-2024年銅上漲，2022-2024年全球銅礦新增供給有限，需求端新能源需求持續(xù)高增長，預(yù)期銅供需有望維持緊平衡，銅價(jià)有望迎來長上漲周期。工業(yè)硅：預(yù)計(jì)2022年8月至2023年6月國內(nèi)新增多晶硅產(chǎn)能104.7萬噸+，有機(jī)硅持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)將帶動(dòng)工業(yè)硅需求快速增長，工業(yè)硅供給端有效增量不足。鉬：鉬終端消費(fèi)受化工/石化/天然氣行業(yè)資本支出上行周期拉動(dòng)維持高景氣，供需緊張下23年鉬價(jià)有望維持高位。鋼鐵：需求端即將進(jìn)入施工淡季，整體表現(xiàn)較弱，但供給端受盈利不佳影響也有所回落，庫存仍處于去化階段，預(yù)計(jì)鋼價(jià)企穩(wěn)震蕩。關(guān)注紫金礦業(yè)，金誠信，河鋼資源，盛達(dá)資源，湖南黃金，合盛硅業(yè)，金鉬股份。
　　成長周期投資分析意見：推薦23年供需格局穩(wěn)定的新能源制造業(yè)，推薦華峰鋁業(yè)、東陽光、博威合金、橫店東磁、鉑科新材、云海金屬。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國際地緣政治變化、宏觀經(jīng)濟(jì)變化、下游需求不及預(yù)期、大宗商品價(jià)格變化