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▌上周回顧
　　6月26日-6月30日當(dāng)周，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲多跌少，表現(xiàn)優(yōu)于上周。其中電子行業(yè)上漲2.81%，表現(xiàn)優(yōu)于上周（上漲2.76%）。電子行業(yè)細(xì)分板塊漲多跌少，消費(fèi)電子零部件及組裝、半導(dǎo)體設(shè)備、其他電子領(lǐng)漲，漲幅分別為5.98%、5.32%、3.52%。估值方面，LED、模擬芯片設(shè)計(jì)、光學(xué)元件估值水平依然位列前三，而面板、半導(dǎo)體設(shè)備估值排名本周第四、五位。
　　▌荷蘭政府半導(dǎo)體出口管制凸顯國(guó)產(chǎn)替代重要性，存儲(chǔ)行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)
　　荷蘭于6月30日正式頒布有關(guān)先進(jìn)半導(dǎo)體設(shè)備的額外出口管制新條例,條例主要針對(duì)先進(jìn)芯片制造技術(shù)，包括先進(jìn)沉積設(shè)備和浸潤(rùn)式光刻系統(tǒng),將于2023年9月1日正式生效。根據(jù)新條例規(guī)定，荷蘭光刻機(jī)巨頭ASML需要向荷蘭政府申請(qǐng)出口許可證才能發(fā)運(yùn)最先進(jìn)的浸潤(rùn)式DUV系統(tǒng)（即TWINSCANNXT：2000i及后續(xù)推出的浸潤(rùn)式光刻系統(tǒng)）。本次新規(guī)對(duì)于光刻機(jī)的限制范圍基本與此前3月份ASML公告的預(yù)期一致，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)成熟制程擴(kuò)產(chǎn)將穩(wěn)步推進(jìn)，同時(shí)繼續(xù)看好半導(dǎo)體設(shè)備及設(shè)備零部件的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。
　　存儲(chǔ)巨頭美光近期公布2023財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)，美光第三季度總營(yíng)收37.5億美元，但是高于上季度公布的36.9億美元；Non-GAAP準(zhǔn)則下每股虧損1.43美元，優(yōu)于上季度每股虧損1.91美元，同時(shí)這兩項(xiàng)重點(diǎn)業(yè)績(jī)指標(biāo)均超分析師預(yù)期。另一方面美光對(duì)當(dāng)前季度的銷售額預(yù)期樂(lè)觀，我們認(rèn)為存儲(chǔ)芯片行業(yè)供過(guò)于求的局面正在緩解，周期拐點(diǎn)或?qū)?lái)臨。此外，AI浪潮火熱也會(huì)在一定程度上催化存儲(chǔ)行業(yè)的需求復(fù)蘇，我們建議關(guān)注存儲(chǔ)相關(guān)公司東芯股份、北京君正、普冉股份、兆易創(chuàng)新等。
　　▌手機(jī)市場(chǎng)開(kāi)始回暖，產(chǎn)業(yè)鏈公司受益
　　中國(guó)通信院數(shù)據(jù)顯示，2023年5月，中國(guó)市場(chǎng)手機(jī)出貨量2603.7萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)25.2%，其中，5G手機(jī)2016.9萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)13.7%，占同期手機(jī)出貨量的77.5%；從區(qū)域來(lái)看，國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)出貨量2243.4萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)35.1%，占同期手機(jī)出貨量的86.2%。根據(jù)數(shù)據(jù)，手機(jī)需求開(kāi)始回升，同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)復(fù)蘇、蘋果手機(jī)更新以及舊設(shè)備的升級(jí)換代預(yù)計(jì)對(duì)2023年下半年手機(jī)市場(chǎng)環(huán)境改善有強(qiáng)力催化作用，我們建議關(guān)注佳禾智能、傳音控股、潤(rùn)欣科技、華懋科技等。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　半導(dǎo)體制裁加碼，存儲(chǔ)行業(yè)庫(kù)存去化不及預(yù)期，晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期，地緣政治不穩(wěn)定等風(fēng)險(xiǎn)，推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期。