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半導(dǎo)體：周期或?qū)⒃倨穑P(guān)注順周期板塊。本周電子（中信）指數(shù)上漲0.85%。半導(dǎo)體板塊中存儲(chǔ)、消費(fèi)IC、汽車IC等板塊漲幅領(lǐng)先，而這背后可能反映終端（汽車、消費(fèi)電子）等需求的復(fù)蘇預(yù)期。根據(jù)SIA統(tǒng)計(jì)，5月全球半導(dǎo)體銷售額環(huán)比+1.7%，中國市場環(huán)比+3.9%。全球和國內(nèi)半導(dǎo)體銷售額均連續(xù)3個(gè)月環(huán)比增長，顯示市場逐步復(fù)蘇。（1）IC設(shè)計(jì)：消費(fèi)IC出貨量有望環(huán)比改善，建議關(guān)注：艾為電子、卓勝微、韋爾股份等；雅創(chuàng)電子本周大漲，預(yù)計(jì)受到下游汽車客戶拉貨需求改善（6月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量預(yù)計(jì)達(dá)到歷史最高水平）&智能駕駛加速發(fā)展利好帶動(dòng)。汽車IC迎需求回暖疊加智能化提升機(jī)遇，建議關(guān)注：雅創(chuàng)電子、納芯微、帝奧微等。（2）封測：本周封測公司股價(jià)窄幅波動(dòng)。封測板塊面臨整體IC設(shè)計(jì)需求，有望成為早周期啟動(dòng)板塊。建議關(guān)注：長電科技、通富微電等。（3）存儲(chǔ)：根據(jù)CFM數(shù)據(jù)，本周NANDFlash價(jià)格持平，DDR價(jià)格環(huán)比小幅下跌。存儲(chǔ)板塊可關(guān)注下游算力、機(jī)器人應(yīng)用的導(dǎo)入。建議關(guān)注：聚辰股份、普冉股份、東芯股份等。（4）半導(dǎo)體設(shè)備：本周半導(dǎo)體設(shè)備板塊股價(jià)有所下跌，但我們認(rèn)為先進(jìn)制程的設(shè)備國產(chǎn)化是不可擋趨勢，而且頭部公司先發(fā)優(yōu)勢有較高壁壘。建議關(guān)注：拓荊科技、精測電子、華海清科、芯源微等。
　　汽車電子：行業(yè)進(jìn)入良性競爭，城市NOA下半年催化不斷。7月6日，汽車工業(yè)協(xié)會(huì)攜特斯拉等主流車企聯(lián)合簽署承諾書，避免肆意降價(jià)、網(wǎng)絡(luò)水軍等亂象。智能駕駛有望向更高級別突破，各造車新勢力城市NOA落地進(jìn)行時(shí)：6月17日理想宣布月內(nèi)NOA開放內(nèi)測，下半年開放通勤NOA（1-3周學(xué)會(huì)通勤路線）；6月15日小鵬城市NGP北京落地，蔚來NOP+7月1日正式開啟訂閱，華為“City NCA”三季度上線15城。我們看好智能汽車硬件標(biāo)配+滲透率提升趨勢，重視智能化硬件的投資機(jī)會(huì)：（1）車載通信：電連技術(shù)、裕太微、龍迅股份、創(chuàng)耀科技；（2）車載MCU：國芯科技；（3）激光雷達(dá)：長光華芯、炬光科技、永新光學(xué)；（4）車載光學(xué)：聯(lián)創(chuàng)電子、韋爾股份、思特威、格科微、晶方科技。
　　 PCB：交換機(jī)PCB量價(jià)齊升，持續(xù)推薦滬電股份。AI算力需求帶來交換機(jī)規(guī)格和數(shù)量均大幅提升。同時(shí)隨著芯片和交換機(jī)陸續(xù)推出800G產(chǎn)品，對應(yīng)PCB在材料和層數(shù)上大幅提升，價(jià)格和毛利率均有望大幅提升，行業(yè)格局比AI服務(wù)器PCB更優(yōu)。滬電股份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)受益算力建設(shè)彈性大，我們在看好服務(wù)器PCB業(yè)務(wù)的同時(shí)更看重交換機(jī)PCB的彈性，建議關(guān)注滬電股份。
　　投資建議：建議關(guān)注：（1）IC設(shè)計(jì)：雅創(chuàng)電子、納芯微、帝奧微；（2）封測：長電科技、通富微電；（3）存儲(chǔ)：聚辰股份、普冉股份、東芯股份；（4）半導(dǎo)體設(shè)備：拓荊科技、精測電子、華海清科、芯源微；（5）車載通信：電連技術(shù)、裕太微、龍迅股份、創(chuàng)耀科技；（6）車載MCU：國芯科技；（7）激光雷達(dá)：長光華芯、炬光科技、永新光學(xué)；（8）車載光學(xué)：聯(lián)創(chuàng)電子、韋爾股份、思特威、格科微、晶方科技；（9）PCB：滬電股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)