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事件描述2
　　事件一：2023年7月10日，公司公告《2023年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案》，將向紫金礦業(yè)發(fā)行不超過1.08億股（含），募集資金總額不超過15.4億元（含），扣除費(fèi)用后其中10億元將用于年產(chǎn)5GWh儲(chǔ)能電芯制造項(xiàng)目，其他5.42億元用于償還銀行借款。
　　事件二：同日公告《未來三年（2023-2025）股東回報(bào)規(guī)劃》，若公司該年度或半年度實(shí)現(xiàn)的可分配利潤為正，且累計(jì)可供分配利潤為正，則保持近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于最近三年年均可分配利潤的30%。
　　事件評(píng)論
　　紫金礦業(yè)持股比例提升至23.36%，表決權(quán)達(dá)32.37%。截至2023年7月10日，公司控股股東紫金礦業(yè)合計(jì)持有公司股份1.70億股（發(fā)行前持股比例15.72%），擁有2.77億股表決權(quán)（占發(fā)行前總股本比例25.63%），不考慮龍凈轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前提下，本次發(fā)行完成后紫金礦業(yè)直接持有公司2.78億股（發(fā)行后持股比例23.36%），擁有3.85億股表決權(quán)（占發(fā)行后公司總股本的比例32.37%）。
　　公司長期成長確定性增強(qiáng)。本次定增利于儲(chǔ)能電芯業(yè)務(wù)的推進(jìn)，利于財(cái)務(wù)費(fèi)用的降低，有利于改善公司財(cái)務(wù)狀況，按2023Q1財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，假設(shè)發(fā)行費(fèi)用取5%，不考慮期間轉(zhuǎn)債變動(dòng)，則發(fā)行后負(fù)債率降至65.7%，若負(fù)債率提升至70%，則可融資38.9億元，用于業(yè)務(wù)推進(jìn)，而未來若轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖，則可進(jìn)一步解決資金需求。本次定增后，紫金礦業(yè)作為公司控股股東地位將進(jìn)一步增強(qiáng)，有利于保證龍凈環(huán)保持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營，加快推動(dòng)公司在新能源儲(chǔ)能領(lǐng)域的布局。
　　負(fù)面影響基本消除。1）2023年6月22日公告收回華泰保險(xiǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓款14.1億元，預(yù)計(jì)未來將沖回減值0.99億元。2）7月10日公司收到《行政處罰書》，對(duì)于2021年4月至9月期間未按規(guī)定披露資金占用事項(xiàng)進(jìn)行處罰，即5月12日立案事件完結(jié)。3）ST相關(guān)事項(xiàng)，在更換大股東時(shí)已得到妥善解決，并于3月17日公告前期審計(jì)報(bào)告保留意見、內(nèi)控報(bào)告否定意見涉及事項(xiàng)影響已消除的審核報(bào)告。
　　綠電及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)進(jìn)展迅速。黑龍江多寶山風(fēng)光電一期項(xiàng)目（160kW風(fēng)電+40kW光伏）等綠電項(xiàng)目推進(jìn)中；儲(chǔ)能方向已實(shí)現(xiàn)電芯、PACK、系統(tǒng)的完整技術(shù)鏈布局，上杭縣磷酸鐵鋰電芯項(xiàng)目、與蜂巢合作的儲(chǔ)能模組PACK和儲(chǔ)能系統(tǒng)等項(xiàng)目推進(jìn)中。
　　訂單充沛，煙氣治理主業(yè)受益于火電上量邏輯。2023Q1末在手合同190億元（不含運(yùn)營合同），2022年火電核準(zhǔn)規(guī)模超96GW，2023年截至6月9日累計(jì)核準(zhǔn)30.1GW，煤電核準(zhǔn)已顯著放量，對(duì)主業(yè)獲取新增訂單形成支持。
　　盈利預(yù)測與估值：公司明確“環(huán)保+新能源”雙輪驅(qū)動(dòng)，控股股東增持利于長期向好，環(huán)保主業(yè)存火電上量邏輯支持，儲(chǔ)能、綠電業(yè)務(wù)快速推進(jìn)；公司在手訂單充沛；華泰保險(xiǎn)問題已解決，相關(guān)減值存沖回預(yù)期。預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤為11.72/15.08/20.17億元，同比增45.7%/28.7%/33.7%，對(duì)應(yīng)PE估值20.2x/15.7x/11.8x。給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、煙氣治理競爭加劇，利潤水平波動(dòng)；2、儲(chǔ)能行業(yè)競爭激烈，盈利性風(fēng)險(xiǎn)。