>> 招商證券-大類資產(chǎn)配置跟蹤：人民幣對(duì)美元匯率大幅回升-230715
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
大?。?/td>
| 698KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
張靜靜,張一平 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
過去一周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：港股>美股>A股>國內(nèi)債券。
權(quán)益：
1）A股市場：震蕩上行，整體修復(fù)。
本周A股市場連續(xù)震蕩上行，指數(shù)向上修復(fù)。極端高溫天氣持續(xù)推升用電需求，石油、能化商品價(jià)格連續(xù)上行，帶動(dòng)相關(guān)板塊持續(xù)上漲；前期調(diào)整幅度較大的食品飲料、傳媒、銀行等板塊亦漲幅居前。基本面上，本周公布的6月CPI、PPI與進(jìn)出口數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已接近環(huán)比增速的底部，且6月信貸增量超預(yù)期回升，下半年經(jīng)濟(jì)上修的積極預(yù)期逐漸計(jì)入市場定價(jià)。
2）港股市場：連續(xù)上漲，強(qiáng)勢(shì)回升。
本周港股市場強(qiáng)勢(shì)回升，一周漲幅接近6%。主要板塊普遍上漲，互聯(lián)網(wǎng)、科技、新消費(fèi)漲幅居前；僅地產(chǎn)和物業(yè)板塊表現(xiàn)較弱，主要仍受近期內(nèi)地房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的拖累。本周公布的美國6月CPI增速超預(yù)期回落，投資者持續(xù)博弈美聯(lián)儲(chǔ)是否進(jìn)一步加息，全球市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)，美國、歐洲主要股市同步上漲，帶動(dòng)港股市場向上修復(fù)。
3）美股和其他：美股三大指數(shù)、歐洲主要股市集體上揚(yáng)。
周初市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期接近尾聲，美股三大指數(shù)上行。隨后美國6月CPI和PPI降幅均超預(yù)期，市場押注7月為美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全線大漲。歐洲方面，因CPI、PPI數(shù)據(jù)顯示美國通脹壓力有所緩解，再加上周中歐洲央行管委表示，歐元區(qū)的通脹風(fēng)險(xiǎn)仍然高企，但已經(jīng)變得更加平衡。受以上多重因素提振，本周歐洲主要股指集體上揚(yáng)。
債券：
1）國內(nèi)：市場持續(xù)博弈政策出臺(tái)，長短端利率上行。
周初，市場持續(xù)預(yù)期穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)刺激政策不會(huì)出臺(tái)，利率下行，隨后社融數(shù)據(jù)略超預(yù)期，出口數(shù)據(jù)顯示外需依然疲弱，長端利率反復(fù)磨底后轉(zhuǎn)向上行。周四周五恰逢稅期，資金面無明顯寬松信號(hào)，短端利率明顯上行。
2）海外：歐美主要國家10債收益率整體下行。
本周受CPI、PPI超預(yù)期回落的影響，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在7月份進(jìn)行最后一次加息，美國10債收益率連續(xù)下行。周五數(shù)據(jù)顯示美國消費(fèi)信心創(chuàng)將近兩年最高，美債收益率有所回升。
大宗：
國際原油價(jià)格延續(xù)上漲、黃金價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈。
本周，OPEC和EIA均上調(diào)明年和今年的石油需求增速，市場依然預(yù)期未來原油供需緊張，原油價(jià)格延續(xù)上周反彈趨勢(shì)。美國通脹數(shù)據(jù)降溫，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期已接近尾聲，黃金價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈。
外匯：
美元回落，人民幣對(duì)美元匯率反彈回升。
本周美國公布的通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)接近結(jié)束加息周期的預(yù)期，美元跌至逾一年低位，周四美元指數(shù)跌破100整數(shù)關(guān)口。受益于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期邊際下修，人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)回升。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期。
|
|
