>> 華鑫證券-金種子酒(600199)公司事件點評報告：業(yè)績符合預期，戰(zhàn)略規(guī)劃清晰-230715
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 370KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫山山 |
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事件
2023年7月14日，金種子酒發(fā)布2023H1業(yè)績預虧公告。
投資要點
▌業(yè)績符合預期，預計二季度扭虧為盈
根據(jù)業(yè)績預告，2023H1預計歸母凈利潤-0.32至-0.48億元，比去年同期虧損收窄。其中2023Q2歸母凈利潤-0.07至+0.09億元，扣非歸母凈利潤-0.10至+0.06億元。2023H1業(yè)績預虧主要系公司中高端新品尚在推廣培育中，低端產品銷售占比較大，利潤率較低所致。
▌產品聚焦發(fā)力，渠道嫁接順利
7月9日，金種子酒召開上半年營銷總結會，上半年加速增長，下半年戰(zhàn)略清晰。產品方面，構建3+3（柔和/祥和/特供頭號種子酒、馥合香7/9/20）產品矩陣，聚焦1+1（頭號種子酒+馥合香7）單品打造，包裝升級完畢后產品出貨加速。渠道方面，華潤加大賦能進行頭號種子酒網點覆蓋及渠道嫁接，并在馥合香次高端價位段增加消費者培育活動數(shù)量和形式，通過做消費者切割深入提升品牌知名度。我們看好下半年金種子繼續(xù)做好網點覆蓋加速和新品推廣，產品結構調整有望加快利潤釋放。
▌盈利預測
預計2023-2025年EPS為0.04/0.19/0.39元，當前股價對應PE分別為646/131/65倍，維持“買入”投資評級。
▌風險提示
宏觀經濟下行風險、改革不及預期、新品導入不及預期等
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