>> 西部證券-電子行業(yè)周報：榮耀發(fā)布Magic V2折疊機(jī)，行業(yè)邊際預(yù)期復(fù)蘇仍然持續(xù)-230716
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
大?。?/td>
| 435KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王凌濤,沈錢 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本周核心觀點：上周電子行業(yè)指數(shù)上漲3.36%，459只標(biāo)的中，扣除停牌標(biāo)的，全周上漲的標(biāo)的321只，周漲幅在3個點以上的170只，周漲幅在5個點以上的104只，全周下跌的標(biāo)的134只，周跌幅在3個點以上的62只。
本周行業(yè)最重磅的落地莫過于榮耀Magic V2的發(fā)布，該機(jī)主打輕薄，折疊后厚度僅9.9mm，讓折疊機(jī)進(jìn)入到“毫米時代”，榮耀Magic V2其實本質(zhì)上抓住的是折疊機(jī)的兩個痛點問題：減薄、減重。通過架構(gòu)、材料、器件、模組等領(lǐng)域的重構(gòu)與創(chuàng)新將各零部件進(jìn)行輕薄定制化。我們看到的是取代鋁合金材質(zhì)的鈦合金3D打印鉸鏈，以及不輸于蘋果產(chǎn)品的第二代納米晶玻璃等等。很顯然，在后智能機(jī)時代，結(jié)構(gòu)創(chuàng)新已經(jīng)成為比“功能創(chuàng)新”更重要的開發(fā)元素，而且Magic V2的開拓確實也抓住了消費(fèi)者的訴求，線上平臺的預(yù)購量當(dāng)晚就大幅超過了先前市場預(yù)期。
這說明兩個問題：一，智能手機(jī)的市場需求其實一直都在，只是缺少能觸及消費(fèi)者需求的靈魂產(chǎn)品；這里還有一個延伸現(xiàn)象，產(chǎn)品定義一直都是H公司的強(qiáng)項，在貿(mào)易摩擦受制裁的這四年里，大小H的出貨量都受到很大的影響，今年是真正意義上能“重新掌舵”的重要年景，下半年大小H手機(jī)端的重歸，亦一定是A股電子供應(yīng)鏈非常重要的看點所在。二，歷經(jīng)過去幾年智能手機(jī)出貨量的持續(xù)下滑，以及今年一季度的小惡化，五月后手機(jī)市場出貨量出現(xiàn)了回暖，這種復(fù)蘇雖然弱，但是目前看似乎是有可持續(xù)性的。
本周很多電子行業(yè)的公司都發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)告，雖然下滑的仍然居多，但是行業(yè)很多細(xì)分領(lǐng)域過往兩年已經(jīng)跌破現(xiàn)金成本，無論是廠商還是供應(yīng)鏈，都希望價格能夠回溫，而不是繼續(xù)惡化，面板、LED等細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)體現(xiàn)出這種明確的趨勢，行業(yè)邊際正在預(yù)期改善，維持行業(yè)“超配”評級。
過去兩周市場除了消費(fèi)電子之外，還有一個非常關(guān)注的細(xì)分是面板，六月底七月初以后，上半年大尺寸面板價格糾結(jié)的博弈基本已經(jīng)結(jié)束，考慮到后續(xù)面對北美市場黑色星期五和國內(nèi)雙十一的備貨，以及關(guān)鍵的韓系客戶的加庫存，這輪面板價格的上行或者說回溫，依然有延續(xù)的空間，重點關(guān)注TCL科技。此外，這一波的景氣調(diào)整，面板廠是自2022年第2季末開始減產(chǎn)，經(jīng)過2個季度的管控后，2023年的稼動率逐步回升至今，去年Q3面板廠的稼動率最為低迷，平均僅有6成多的水準(zhǔn)，因此，面板上游供應(yīng)鏈的相關(guān)供應(yīng)公司也應(yīng)該重點關(guān)注，譬如我們一直重點跟蹤的江化微和南大光電等。
建議關(guān)注：兆馳股份、興瑞科技、奧來德、興森科技、領(lǐng)益智造、天承科技。
風(fēng)險提示：(1)市場超預(yù)期下跌造成的系統(tǒng)性風(fēng)險；(2)提示關(guān)注公司相關(guān)事項推進(jìn)的不確定性風(fēng)險。
|
|
