>> 華泰證券-金工量化投資周報：哪些公募指增“特立獨行”？-230717
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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| 1572KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
林曉明,何康,王晨宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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哪些公募指增“特立獨行”？
以2022年1月至2023年6月為統(tǒng)計區(qū)間，以公募指數(shù)增強基金為分析對象，對超額收益凈值進行層次聚類，直觀識別哪些產(chǎn)品可能與眾不同。滬深300指增：興全、國金分別自成一類；中證500指增：華夏、萬家歸為一類，國君資管、工銀瑞信歸為一類，招商、富安達歸為一類；中證1000指增：萬家自成一類，招商、建信歸為一類。常規(guī)指增產(chǎn)品分析主要基于持倉計算因子暴露、進行收益歸因等。由于量化策略總體換手率較高，分析個別截面期持倉意義不大。對凈值的聚類分析或反映更多信息，凈值相似的背后可能代表策略接近。
本月以來公募指增基金整體跑贏基準，全年中證1000指增表現(xiàn)突出
我們重點跟蹤以滬深300、中證500和中證1000指數(shù)為基準的量化指數(shù)增強基金。從本月以來的表現(xiàn)來看，上述三類公募指增基金的中位數(shù)均跑贏基準，其中滬深300和中證1000指增產(chǎn)品中有超過75%的基金取得正超額；從今年以來的表現(xiàn)來看，中證1000指增的超額表現(xiàn)突出，相對優(yōu)于另外兩類指增基金。
量化私募股票多頭策略整體表現(xiàn)良好，CTA策略相對偏弱
量化私募已成為國內(nèi)重要的資產(chǎn)管理機構(gòu)和市場參與者，其策略表現(xiàn)具有一定的參考價值。我們基于朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)庫的分類，統(tǒng)計量化私募六類主要策略的表現(xiàn)。今年以來截至6月30日，股票多頭策略收益中位數(shù)為6.94%，表現(xiàn)相對最強；股票市場中性、股票多空與套利等對沖性策略的收益中位數(shù)分別為2.91%、5.15%和2.12%，且絕大部分取得正收益，穩(wěn)健性較強。多策略的收益中位數(shù)為2.80%；CTA策略整體偏弱，收益中位數(shù)僅為0.47%。
風險提示：量化基金的業(yè)績受到多種因素影響，包括環(huán)境、政策、基金管理人變化等，過去業(yè)績好的基金不代表未來依然業(yè)績好，投資需謹慎；基金業(yè)績排名不構(gòu)成對基金的投資建議。私募產(chǎn)品業(yè)績來源于第三方數(shù)據(jù)庫，可能存在一定的誤差或延遲，請投資者謹慎參考。
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