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支撐評級的要點
　　投資數(shù)據(jù)：6月固定資產(chǎn)投資增速較5月小幅回升，制造業(yè)和基建投資延續(xù)同比增長，地產(chǎn)投資同比依然下降：1-6月固定資產(chǎn)投資完成額為37.81萬億元，同增3.8%；制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為11.76、10.21和5.86萬億元，同比分別變動6.0%、10.2%和-14.3%。從固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)來看，6月份制造業(yè)和基建投資均實現(xiàn)同比增長，且增速水平較5月均有回升；地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比延續(xù)下降趨勢。
　　基建投資：6月基建投資延續(xù)增長且增速回升，電力、交運和公用投資額環(huán)比增幅均較大：6月基建投資完成額2.98萬億元，同增11.7%。其中電力、交運、公用分別完成投資0.66、1.06和1.27萬億元，同比分別增長25.7%、22.2%和-1.1%。上半年基建投資完成額合計10.21萬億元，同增10.2%，其中電力、交運、公用分別完成投資2.14、3.57和4.49萬億元，同比分別增長27.0%、11.0%、3.0%。
　　土地成交：6月百城土地成交面積同環(huán)比均下降，但土地供應(yīng)面積環(huán)比增幅較大：6月百城土地成交規(guī)劃建筑面積為1.25億平，同減24.0%；成交樓面均價2,311元/平，同減306元/平。6月百城供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積為1.92億平，同減14.6%；掛牌均價2,102元/平，同減285元/平。上半年百城土地成交規(guī)劃建筑面積合計為6.74億平，同減2.2%；成交樓面均價1,676.5元/平，同減256.8元/平。1-6月百城供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積為8.36億平，同減9.3%；掛牌均價1,734.4元/平，同減400.5元/平。
　　地產(chǎn)施工：6月地產(chǎn)開工、施工、竣工環(huán)比均有較大幅度增長：6月房地產(chǎn)新開工面積1.02億平，同減31.4%，環(huán)比提升19.5%。上半年地產(chǎn)新開工面積合計4.99億平，同減24.9%。6月房地產(chǎn)施工面積1.20億平，同減30.3%，環(huán)比提升46.2%。上半年地產(chǎn)施工面積合計79.15億平，同減6.8%。6月竣工面積0.61億平，同增15.24%，環(huán)比增長46.5%。上半年地產(chǎn)竣工面積合計3.39億平，同增18.4%。6月竣工數(shù)據(jù)延續(xù)向好趨勢。
　　地產(chǎn)銷售：6月份商品房銷售面積同比下降但環(huán)比提升，銷售單價同比繼續(xù)提升：6月商品房銷售面積為1.31億平，同減28.1%；平均銷售單價為10,176.2元/平，同增4.3%。1-6月商品房銷售面積合計5.95億平，同減13.7%；銷售單價為10,601.0元/平，同增1,014.6元/平。6月商品房銷售面積同比下降且降幅較上月擴(kuò)大8.4pct，銷售單價同比繼續(xù)上升。
　　新簽訂單：6月中國建筑、中國中冶、中國化學(xué)新簽訂單環(huán)比大幅增長：6月，中國建筑、中國中冶、中國化學(xué)三家建筑央企新簽訂單金額分別為6,375.0、1,828.2、432.2億元，同比分別變動-7.3%、23.8%、91.0%，環(huán)比分別增長115.6%、54.3%和152.8%。6月，中國建筑銷售、開工和竣工面積分別為181.0、4,267.0和1,400.0萬平，同比變動-25.8%、30.4%和51.2%。
　　投資建議
　　新技術(shù)替代下成長性較強(qiáng)的建筑細(xì)分領(lǐng)域推薦鋁模板領(lǐng)軍企業(yè)志特新材、發(fā)力高空作業(yè)平臺的鋼支撐租賃龍頭華鐵應(yīng)急。推薦工建龍頭精工鋼構(gòu)，建議關(guān)注鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭鴻路鋼構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)龍頭東南網(wǎng)架、發(fā)力鈣鈦礦電池的杭蕭鋼構(gòu)以及特級承包商富煌鋼構(gòu)。
　　評級面臨的主要風(fēng)險
　　基建實物工作量落地不及預(yù)期，地產(chǎn)銷售超預(yù)期下行，建筑新技術(shù)滲透率提升不及預(yù)期。