>> 國泰君安期貨-原油：上行趨勢不變，或挑戰(zhàn)前高-230719
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【國際原油】
WTI 8月原油期貨收漲1.60美元/桶，報75.75元/桶；Brent 9月原油期貨收漲1.13美元/桶，報79.63元/桶；SC2309原油期貨收漲7.50元/桶，或1.31%，報582.20元/桶。
1、工信部：最近將出臺《輕工業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）》。
2、發(fā)改委：將抓緊制定出臺恢復和擴大消費的政策。加快修訂出臺產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄（2023年本），推動鋼鐵等重點行業(yè)加快聯(lián)合重組。
3、國務(wù)委員兼國防部長李尚福在北京會見來訪的美國前國務(wù)卿基辛格。
4、拜登政府將出臺針對中國尖端技術(shù)投資的限制政策？中方回應(yīng)：希望美方將拜登總統(tǒng)無意對華“脫鉤”、無意阻撓中國經(jīng)濟發(fā)展、無意圍堵中國的承諾落到實處，為中美經(jīng)貿(mào)合作創(chuàng)造良好的環(huán)境。
5、美國6月零售銷售月率錄得0.2%，市場預期0.50%。該數(shù)據(jù)并未削弱美聯(lián)儲下周加息的預期。
6、美國至7月14日當周API原油庫存-79.7萬桶，預期-225萬桶，前值302.6萬桶。美國至7月14日當周API成品油進口-15.9萬桶/日，前值-23萬桶/日。美國至7月14日當周API取暖油庫存36萬桶，前值34萬桶。美國至7月14日當周API投產(chǎn)原油量13萬桶/日，前值34萬桶/日。美國至7月14日當周API精煉油庫存-10萬桶，預期-8.8萬桶，前值290.8萬桶。美國至7月14日當周API汽油庫存-280萬桶，預期-214.3萬桶，前值100.4萬桶。美國至7月14日當周API庫欣原油庫存-300萬桶，前值-215萬桶。
7、金十數(shù)據(jù)7月19日訊，美國財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，日本5月所持美國國債減少304億美元，至1.0968萬億美元。中國5月所持美債減少222億美元，至8467億美元。
8、市場消息：阿聯(lián)酋阿布扎比國家石油公司ADNOC天然氣部門與印度石油公司簽署了一項價值70-90億美元、為期14年的液化天然氣供應(yīng)協(xié)議，它將每年向印度供應(yīng)高達120萬噸的液化天然氣。（外媒訂正非“為期4年”）
9、加拿大6月CPI低于市場預期，貨幣市場認為加拿大央行在九月加息可能性由25%降至22%。
10、美國6月零售銷售連續(xù)第三個月上升，交易員已完全定價下周美聯(lián)儲將加息25個基點。
11、歐洲央行管委諾特：我們需要在7月加息.
12、美國7月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)錄得56，為2022年6月以來新高。
13、美國5月商業(yè)庫存月率0.2%，預期0.20%，前值0.20%。
14、美國6月工業(yè)產(chǎn)出月率-0.5%，預期0.00%，前值-0.20%，為2022年12月以來最大降幅。
15、金十數(shù)據(jù)7月19日訊，消息人士稱，美國官員表示，美國國務(wù)卿布林肯簽署豁免令，將允許伊拉克向伊朗支付電費的豁免時間延長120天；同時擴大豁免范圍，允許伊拉克將支付伊朗電費的款項存入非伊拉克銀行。美國官員希望豁免令將削弱伊朗從伊拉克獲取資金的壓力，之前這些資金只能存入伊拉克的受限賬戶。
16、歐洲官員認為，到2023年底有機會與伊朗談判以緩和伊核協(xié)議。
17、歐洲官員表示，預計說服歐盟國家維持將于10月到期的對伊朗的彈道導彈制裁不會有困難。
18、據(jù)沙特通訊社：沙特阿拉伯和土耳其的諒解備忘錄包括在精煉石油產(chǎn)品的生產(chǎn)、營銷和分銷方面的合作，也包括在石化生產(chǎn)和維持石油需求方面的合作。
19、日本首相岸田文雄：沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋確認了將中東打造成清潔能源和關(guān)鍵礦物中心的愿景。
【趨勢強度】
原油趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
昨夜，內(nèi)外盤油價在并無重大基本面事件的情況下出現(xiàn)強勢反彈，Brent再度逼近80美元/桶，SC2309回到580元/桶的高位，符合我們的預判。本周EIA庫存數(shù)據(jù)顯示原油繼續(xù)去庫，汽油去庫幅度繼續(xù)超出市場預期，再次印證全球尤其是海外油品消費旺季正如火如荼的演繹。國內(nèi)市場方面，雖然近期汽油裂解的大幅飆升主要源自消費稅的增加，但價格的單邊上漲依舊刺激的中下游較強的補空需求。短期來看，OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)確保了7-8月原油市場去庫的確定性，汽油等交運燃料自身較強的季節(jié)性特點確保了市場很難在8月結(jié)束前證偽旺季需求高峰。且隨著近期油價的節(jié)節(jié)升高，市場對柴油、石腦油等各類原油需求一般的成品油已經(jīng)掀起了一股較強的投機補庫需求，帶動前期弱勢油品裂解價差的修復。這種補庫行為一旦發(fā)生，因為市場的補貨慣性在未來1個月內(nèi)大概率是持續(xù)的，在修復裂解價差的同時對油價也間接構(gòu)成支撐。因此，短期油價大概率延續(xù)強勢繼續(xù)向上突破。
展望2023年下半年，基于宏觀面的下行壓力，中長期看油價重心下移是大概率事件，分歧在于油價是否可能在中期大跌前仍有可能會出下年內(nèi)的最后一次上漲。我們認為，在OPEC+多輪大幅減產(chǎn)后，三季度出現(xiàn)原油供應(yīng)階段性缺口的概率仍然較大。疊加油品裂解價差在核心通脹影響下長期處于高位，以及內(nèi)需下半年潛在復蘇空間，油價在7-8月區(qū)間內(nèi)仍有可能出現(xiàn)一次上行行情。最差的情況下，至少不宜出現(xiàn)深跌。在對于單邊價格走
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