>> 華鑫證券-李子園(605337)公司事件點評報告：甜牛奶龍頭品牌煥新，青春形象大力投放顯決心-230722
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
大小： |
244KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫山山 |
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事件
2023年7月20日，李子園舉辦超級品牌發(fā)布會。
投資要點
▌全新品牌定位發(fā)布，大力加碼廣告投放
公司與華與華合作全面煥新品牌，廣告語從“新新鮮鮮李子園”更新為“青春甜不甜？就喝李子園！”，以“甜”挖掘產品物用價值；產品符號從戴藍黃帽子的小男孩改造成與“愛心符號”結合的李子園同學，以青春為母體，在繼承原有品牌資產的同時，加強與“青春”的關聯(lián)，并強化“甜”的產品屬性。公司計劃廣告投放覆蓋全國100+城市，1）南京、杭州、昆明、合肥、南昌、鄭州等6個省會城市的30個地鐵站；2）40個城市高鐵站黃金勢能廣告位，包括LED信息屏+靜態(tài)燈塔+高鐵列車；3）全國頂流商圈網紅大屏滾動播放巨型地標性LED大屏；4）80個城市公交媒體400輛公交車身廣告，為年度中國單品牌公交投放規(guī)模之最；5）百所院校全媒體、百面更下沉市場刷墻廣告、超過千場路演品牌推廣活動；6）5大央視頻道廣告，再創(chuàng)品牌高度；7）與QQ音樂合作，宣布2023年第一屆李子園甜美女生評選大賽。
▌產品重新布局，渠道精準對標
公司在原有標品450ml及250ml甜牛奶的基礎上推新多規(guī)格多種類產品，包括1）280ml PET系列產品再開發(fā)：果蔬酸奶飲品、發(fā)酵酸奶飲品、李子園椰奶、奶咖；2）新產品250ml鉆石包系列：舒煥奶，不含乳糖、喝奶自由；燕麥牛奶，雙重營養(yǎng)；純牛奶。3）1L鉆石包系列：蘋果汁、復原椰子汁、發(fā)酵酸奶飲品。以不同產品對標不同渠道，多元布局高效推廣，1）早餐渠道：260g托盤甜牛奶；2）小餐飲渠道：玻璃瓶新品、1L鉆石包系列；3）學校渠道：450ml、225ml甜牛奶；4）其他渠道：280mlPET系列、250ml鉆石包系列。公司作為甜牛奶飲品銷量全國第一，市占率為46.60%，在站穩(wěn)甜牛奶龍頭地位的同時積極煥新品牌，大力投放展現(xiàn)決心，我們看好公司未來品牌長青，繼續(xù)提升甜牛奶份額并帶領新品進軍細分市場。
▌盈利預測
根據(jù)公司最新股本，我們預計2023-2025年EPS為0.78/0.94/1.12元，當前股價對應PE分別為24/20/17倍，維持“買入”投資評級。
風險提示
宏觀經濟下行風險、新品推廣不及預期、原材料大幅上漲風險、產能投放不及預期、產品單一風險等。
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