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周觀察：豬價(jià)迎來小幅反彈，烏克蘭糧食外運(yùn)或部分受阻
　　本周豬價(jià)略有反彈，日均宰量仍處穩(wěn)定區(qū)間震蕩。據(jù)涌益咨詢，7月21日全國商品豬出欄均價(jià)為14.17元/公斤，周環(huán)比變動(dòng)0.2%。隨著豬價(jià)迎來小幅反彈，本周樣本企業(yè)屠宰量較上周環(huán)比上漲1%，拉平月度周期來看宰量仍在平穩(wěn)區(qū)間震蕩，尚未迎來顯著拐點(diǎn)，或因供需邊際彈性空間均小。后市展望來看，仔豬價(jià)格或仍反映行業(yè)補(bǔ)欄及價(jià)格預(yù)期較差?？紤]到飼料價(jià)格近期亦有回彈，養(yǎng)殖端成本壓力仍未持續(xù)得到顯著緩解，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格于北半球關(guān)鍵生長期間仍較堅(jiān)挺，收獲季后或有希望迎來回落，短期養(yǎng)殖虧損難有明顯收窄，行業(yè)虧損仍將持續(xù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)能持續(xù)去化。
　　黑海協(xié)議各方仍在斡旋，烏克蘭糧食外運(yùn)或?qū)⒉糠质茏琛８鶕?jù)《黑海谷物協(xié)議》，俄羅斯允許船只經(jīng)由敖德薩等烏克蘭港口，協(xié)議已三度續(xù)簽，但俄羅斯稱其出口產(chǎn)品受到阻礙，一再威脅要退出協(xié)議。自2022年7月簽署以來，通過黑海協(xié)議運(yùn)輸貨物量合計(jì)3275萬噸。運(yùn)往中國糧食總量約800萬噸居于各國首位，西班牙居于其次約600萬噸。若協(xié)議續(xù)簽失敗，本種植季我國來自烏克蘭玉米供應(yīng)將同比減少，對歐洲市場糧食供應(yīng)亦將形成沖擊。
　　周觀點(diǎn)：能繁加速去化成長企業(yè)占優(yōu)，白雞價(jià)格回落壓制養(yǎng)殖利潤
　　能繁開啟加速去化，成長企業(yè)具備發(fā)展優(yōu)勢。成本優(yōu)勢是豬企核心競爭力及當(dāng)前生存的關(guān)鍵，當(dāng)前行業(yè)受益優(yōu)先級(jí)為：成長性＞規(guī)模性＞投機(jī)性。推薦：巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份；相關(guān)受益標(biāo)的：華統(tǒng)股份、新希望等。
　　白雞近期終端價(jià)格回落壓制養(yǎng)殖利潤，未來飼料成本逐步下降有望實(shí)現(xiàn)盈利改善。推薦種源優(yōu)勢一體化龍頭企業(yè)圣農(nóng)發(fā)展、白雞屠宰龍頭禾豐股份。
　　非瘟疫苗上市后有望重塑豬用疫苗市場。非瘟疫苗商業(yè)化落地后，研發(fā)、生產(chǎn)優(yōu)勢企業(yè)將在后期受益。重點(diǎn)推薦：普萊柯、科前生物、中牧股份等。
　　種業(yè)振興政策有序推進(jìn)，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化東風(fēng)已至。關(guān)注具備轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲(chǔ)備優(yōu)勢的大北農(nóng)、隆平高科；國內(nèi)玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)。
　　本周市場表現(xiàn)（7.17-7.21）：農(nóng)業(yè)跑贏大盤4.36個(gè)百分點(diǎn)
　　本周上證指數(shù)下跌2.16%，農(nóng)業(yè)指數(shù)上漲2.20%，跑贏大盤4.36個(gè)百分點(diǎn)。子板塊來看，禽養(yǎng)殖板塊領(lǐng)漲。個(gè)股來看，亞鉀國際（+9.66%）、巨星農(nóng)牧（+9.65%）、西部牧業(yè)（+8.76%)領(lǐng)漲。
　　本周價(jià)格跟蹤（7.17-7.21）：本周生豬、黃羽雞、豆粕價(jià)格環(huán)比上漲
　　生豬養(yǎng)殖：據(jù)博亞和訊監(jiān)測，7月21日全國外三元生豬均價(jià)為14.16元/kg，較上周上漲0.29元/kg；仔豬均價(jià)為25.63元/kg，較上周下跌0.74元/kg；白條肉均價(jià)18.18元/kg，較上周上漲0.17元/kg。7月21日豬料比價(jià)為3.76:1。自繁自養(yǎng)頭均利潤-331.67元/頭；外購仔豬頭均利潤-434.56元/頭。
　　白羽肉雞：據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周雞苗均價(jià)2.04元/羽，環(huán)比+45.71%；毛雞均價(jià)8.29元/公斤，環(huán)比-1.31%；毛雞養(yǎng)殖利潤-0.88元/羽，環(huán)比+0.20元/羽。
　　黃羽雞：據(jù)新牧網(wǎng)，7月21日中速雞均價(jià)12.90元/公斤，環(huán)比+0.50元/公斤。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，消費(fèi)持續(xù)低迷；冬季動(dòng)物疫病不確定性等。