>> 國泰君安-汽車行業(yè)2023年6月中大排摩托車數(shù)據(jù)點評：行業(yè)單月銷量4.4萬輛，終端觀望加重-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
大?。?/td>
| 392KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳曉飛,管正月 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本報告導(dǎo)讀：
2023年6月中大排摩托車行業(yè)總體銷量增長放緩，消費者觀望情緒加重，但新車型較多的頭部企業(yè)春風(fēng)、無極等表現(xiàn)強勁，仍然實現(xiàn)了快速增長。
摘要：
維持行業(yè)增持評級，看好摩托車行業(yè)排量升級和優(yōu)質(zhì)自主中大排龍頭企業(yè)。自主中大排摩托車產(chǎn)品力向上疊加中大排消費偏好提升，國內(nèi)中大排摩托車產(chǎn)銷規(guī)模及滲透率持續(xù)提升。2023年匯兌、運費、原材料等外部因素改善下，進一步釋放中大排摩托車板塊利潤彈性，維持行業(yè)增持評級，推薦新品大年、排量向上升級明顯的中大排摩托車龍頭春風(fēng)動力，受益標(biāo)的隆鑫通用、錢江摩托等。
6月中大排摩托車銷量表現(xiàn)較弱，終端消費者觀望情緒加重。摩托車協(xié)會披露，6月二輪大排量（＞250cc）摩托車銷量4.4萬輛，同減30.5%，環(huán)減9.2%，平價消費趨勢下，消費者觀望情緒較重，疊加2022年高基數(shù)，6月行業(yè)表現(xiàn)疲弱，低于預(yù)期。1-6月累計銷量25.7萬輛，同增1.7%。
春風(fēng)動力中大排新品逐步發(fā)力，銷量表現(xiàn)強勁，遠好于行業(yè)。春風(fēng)動力6月250cc以上銷量0.8萬輛，同增133%，環(huán)減1.7%。1-6月累計銷量3.8萬輛，同增67.7%。春風(fēng)中大排新品如期放量，表現(xiàn)遠好于行業(yè)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步向400-800cc排量優(yōu)化，預(yù)計兩輪板塊實現(xiàn)量價質(zhì)齊升。
其他重點摩企各家表現(xiàn)參差，行業(yè)整體供應(yīng)豐富下持續(xù)拉動需求向上。錢江摩托6月250cc以上銷量0.7萬輛，同減65%，環(huán)減27.5%，行業(yè)景氣疲弱疊加2022年高基數(shù)，6月銷量承壓。1-6月累計銷量6.1萬輛，同減11.1%。無極（隆鑫通用）6月250cc以上銷量0.5萬輛，同增18%，環(huán)減10.5%。1-6月累計銷量3.1萬輛，同增21.0%。新品調(diào)整逐步顯現(xiàn)，表現(xiàn)好于行業(yè)。國內(nèi)主要摩企今年均推出了競爭力較強的中大排摩托車型，行業(yè)排量升級持續(xù)，同時巡航、踏板、邊三輪等較為空白的細分市場供給逐步豐富，供給拉動下為市場提供新增量。
風(fēng)險提示：中大排終端需求不及預(yù)期；禁摩政策收緊。
|
|
