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投資要點(diǎn)：
　　維持“增持”評級。維持公司23-25年EPS 1.52、2.25、2.61元，參考可比公司，給予24年15倍PE估值，維持目標(biāo)價(jià)為33.84元。。
　　出口量：甜味劑海外需求有所回暖，維持龍頭份額。（1）三氯蔗糖：根據(jù)6月海關(guān)出口數(shù)據(jù)，2023年6月三氯蔗糖全國總出口量1292.85噸，同比+6.69%，環(huán)比+15.84%。其中，安徽省6月出口量為435噸，同比-12.66%，環(huán)比-13.08%，出口占全國比重為33.67%。（2）安賽蜜：2023年6月安賽蜜全國總出口量為1271.43噸，同比-12.23%，環(huán)比+1.59%。其中，安徽省6月出口量為558噸，同比-42.75%，環(huán)比+31.51%，出口占全國比重為43.86%。出口單價(jià)：甜味劑價(jià)格走低。（1）三氯蔗糖：2023年6月三氯蔗糖全國出口單價(jià)為17880美元/噸，環(huán)比-7.70%。（2）安賽蜜：安賽蜜全國出口單價(jià)為6322美元/噸，環(huán)比-22.45%。
　　甜味劑受競爭加劇影響價(jià)格處于低位。根據(jù)百川盈孚，截止7月21日三氯蔗糖及安賽蜜含稅價(jià)分別為14.5、4.5萬元/噸，季度漲跌幅分別為-12.12%、-18.18%，近一個(gè)月價(jià)格已穩(wěn)定?？紤]到當(dāng)前價(jià)格已處于低位，我們認(rèn)為價(jià)格戰(zhàn)已進(jìn)入后半程，靜待中小產(chǎn)能出清。
　　未來成長看定遠(yuǎn)二期。項(xiàng)目方面，公司完成了阿洛酮糖中試項(xiàng)目建設(shè)并投產(chǎn)。公司定遠(yuǎn)二期項(xiàng)目目前已正式啟動(dòng)，目前第一階段布局的部分產(chǎn)品和產(chǎn)能以基礎(chǔ)化工為主，后續(xù)會(huì)進(jìn)一步探索下游產(chǎn)品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：在建項(xiàng)目不及預(yù)期、海外需求大幅下行。