>> 西部證券-移遠(yuǎn)通信(603236)2023年股權(quán)激勵點評：股權(quán)激勵擴(kuò)大激勵范圍，助力長遠(yuǎn)發(fā)展-230725
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
大小： |
356KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳彤 |
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事件：移遠(yuǎn)通信發(fā)布2023年股票期權(quán)激勵計劃。本次激勵計劃擬授予激勵對象的股票期權(quán)數(shù)量為793.70萬份，約占本激勵計劃草案公布日公司股本總額的3.00%，行權(quán)價格為54.84元/股。同時本次激勵針對個人進(jìn)行考核，激勵對象個人考核評價結(jié)果分為“S”、“A”、“B”、“C”、“D”五個等級，在公司業(yè)績目標(biāo)達(dá)成前提下，五檔考核個人行權(quán)系數(shù)分別為100%/100%/100%/50%/0%。
本次股權(quán)激勵目標(biāo)下，公司2024/2025/2026年歸母凈利潤分別不低于6.85/8.10/9.97億元，為公司后續(xù)成長奠定基調(diào)。2022年公司凈利潤為6.23億元，公司本次股權(quán)激勵以2022年凈利潤基數(shù)，2024/2025/2026年凈利潤增長率分別不低于10%、30%、60%。
相較2022年股權(quán)激勵，本次考核目標(biāo)由營收變?yōu)闅w母凈利潤，期權(quán)數(shù)量增加，激勵范圍擴(kuò)大，利于充分調(diào)動員工積極性和創(chuàng)造性。兩次股權(quán)激勵計劃針對人員主要均為核心技術(shù)、業(yè)務(wù)人員。2023、2022年激勵計劃股票期權(quán)數(shù)量分別為793.7萬/289.6萬份，激勵對象數(shù)量分別為313/148人。
23Q1加碼研發(fā)投入新業(yè)務(wù)，短期業(yè)績承壓。23Q2單季度收入環(huán)比微增，歸母凈利潤環(huán)比扭虧。根據(jù)半年度業(yè)績預(yù)告，公司23Q2營收/歸母凈利潤分別為33.6/0.21億元，同比分別為-7%/-86.2%。
短期伴隨消費電子產(chǎn)業(yè)鏈存貨出清見底，需求有望回暖。同時公司正采取管理層降薪/招聘放緩/提升單位人員產(chǎn)出等方式降本，利潤率回升彈性可期。中長期萬物智聯(lián)背景下物聯(lián)網(wǎng)持續(xù)升級迭代，公司國際化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。
盈利預(yù)測：預(yù)計2023-2025年，公司營業(yè)收入分別為156.6/206.4/278.3億元，歸母凈利潤分別為4.3/6.9/9.6億元，對應(yīng)PE為35/22/16X。維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：海外需求不及預(yù)期；車載模組上車不及預(yù)期；市場競爭加劇。
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