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未來十年是康波從蕭條轉(zhuǎn)向回升的關鍵期：科技革命?？挡ㄖ芷陂L達50-60年，當前全球處在1991年以來這一輪康波的蕭條階段，歷史上康波周期主要受技術革命影響，如1948-1991年的汽車計算機、1991年以來的信息技術等，從康波蕭條走向回升，需要新技術帶來生產(chǎn)力革命。
　　康波周期中的大國博弈。每輪康波周期都伴隨著一些國家的崛起和衰落，第一、二次康波周期以英國為主導國，分別處于紡織蒸汽革命和鋼鐵、鐵路時代；第三次康波主導國從歐洲轉(zhuǎn)向美國，處于電氣重化工時代；第四、五次康波以美國為主導國，處于汽車、信息技術時代。
　　 2035年或?qū)⒂瓉硐乱惠喛挡ㄖ芷诜睒s階段，時間上對應中國實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化強國戰(zhàn)略兩步走的第一步，即基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化。而到2050年，康波周期有望觸及下一輪繁榮頂部，對應兩步走戰(zhàn)略第二步，即建成富強民主文明和諧美麗的社會主義現(xiàn)代化強國。
　　康波中的增長和通脹：康波繁榮階段，往往對應高速增長與低通脹，新的技術提高了效率，高增長并沒有引發(fā)資源約束。衰退階段通常會出現(xiàn)標志性的經(jīng)濟危機，如第四輪中的布雷頓森林貨幣體系崩潰，第五輪中的次貸危機。當新技術對生產(chǎn)率的提升邊際遞減時，資本主義發(fā)達體系增加資本投資，導致資源約束啟動，價格上升疊加資本收益率下降引發(fā)經(jīng)濟沖擊。衰退前半期往往對應高增引發(fā)的高通脹，后半期進入滯脹，經(jīng)濟停滯，通脹嚴重。并且在轉(zhuǎn)向蕭條階段后出現(xiàn)滯脹與通縮的交替。在進入美元本位制后，貨幣對康波形態(tài)的擾動明顯增加，如第四輪康波蕭條階段并未出現(xiàn)明顯通縮，08年次貸危機后并未出現(xiàn)嚴重通脹，都與貨幣、政治因素有關?；厣A段通常經(jīng)濟開始復蘇，價格逐漸企穩(wěn)。同時出現(xiàn)新興經(jīng)濟體的崛起，如19世紀末的德國和美國、1980-1990年代的亞洲四小龍等。
　　第一輪康波：英國，第一次工業(yè)革命的蒸汽機、紡織，蕭條走向回升靠鐵路和煉鋼技術；第二輪康波：英國，蕭條走向回升靠電力和重化工，美國、德國憑借第二次工業(yè)革命崛起；第三輪康波：美國、德國，蕭條走向回升靠汽車的發(fā)展，蘇聯(lián)、日本崛起；第四輪康波：美國，蕭條走向回升靠信息技術的發(fā)展，亞洲四小龍崛起；第五輪康波：蕭條走向回升可能的機會在能源革命和人工智能。
　　風險提示
　　1、宏觀經(jīng)濟復蘇不及預期；
　　2、海外經(jīng)濟疲弱，可能對相關產(chǎn)業(yè)鏈及國內(nèi)出口造成影響；
　　3、歷史經(jīng)驗不代表未來：因市場環(huán)境等因素變化，歷史數(shù)據(jù)得出的經(jīng)驗可能在未來失效；
　　4、康波周期屬于50-60年長周期，不同學者對時間節(jié)點的劃分會存在差別。
　　5、對于第五輪、第六輪康波周期未來時點的判斷是基于過去兩輪康波各階段時間的預測。