>> 國盛證券-市場回顧(7月4周)：大金融帶動指數(shù)全面回升-230729
| 上傳日期： |
2023/7/29 |
大小： |
687KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
張峻曉 |
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一周要聞點評：大金融帶動指數(shù)全面回升。
高層定調(diào)超預期提振市場信心，外資回流，驅(qū)動滬指大漲迫近3300點：政治局會議定調(diào)超預期，房地產(chǎn)方面表態(tài)偏積極，未提“房住不炒”；首次提及“要活躍資本市場，提振投資者信心”。隨后住建部發(fā)聲明確降低首套房首付比例，且落實“認房不認貸”。穩(wěn)增長及“活躍資本市場”政策預期升溫之下，北上資金單周回流超300億元，帶動低位順周期延續(xù)漲勢，金融地產(chǎn)領(lǐng)漲，驅(qū)動滬指漲超100點、迫近3300點位。
要聞：1、7月政治局會議定調(diào)偏積極，未提“房住不炒”，首次提及“要活躍資本市場”，同時對地方債、就業(yè)等方面表態(tài)超出市場預期；
2、美聯(lián)儲加息25個基點，同時維持縮表進程，基本符合預期；
3、1-6月規(guī)上工業(yè)企業(yè)盈利同比-16.8%，指向企業(yè)盈利仍然欠佳；
4、歐央行宣布將三大主要利率均上調(diào)25個基點，符合市場預期；
5、住建部表示將進一步落實好降低首套住房首付比例和貸款利率、改善型住房換購稅費減免、個人住房貸款“認房不用認貸”等政策措施；
6、美國二季度GDP增速超預期向好，同時核心PCE通脹超預期減弱；
7、日央行調(diào)整YCC政策，允許10年期國債收益率一定程度上超過0.5%。
A股行情復盤：指數(shù)全面上漲，金融穩(wěn)定和必需消費占優(yōu)。
指數(shù)與風格：指數(shù)全面上漲。上證50和滬深300漲幅居前，周度漲跌幅分別為5.49%和4.47%。風格絕對表現(xiàn)來看，金融穩(wěn)定和必需消費、大盤、低市盈率和績優(yōu)股占優(yōu)。
行業(yè)表現(xiàn)：行業(yè)多數(shù)上漲，非銀金融、房地產(chǎn)和鋼鐵漲幅居前。政治局會議表態(tài)超預期，對資本市場與地產(chǎn)表態(tài)偏積極，驅(qū)動券商、地產(chǎn)鏈大漲。
領(lǐng)漲指數(shù)：近20交易日上證50占優(yōu)，非銀金融、房地產(chǎn)、食品飲料領(lǐng)漲。
估值跟蹤：指數(shù)估值全面上行，行業(yè)估值分化程度小幅擴大。
海外行情回顧：全球股市多數(shù)上漲，A股表現(xiàn)居前。
全球股市：多數(shù)上漲，滬深300、香港恒生和上證指數(shù)相對占優(yōu)。
美股市場：指數(shù)全面上漲，電信服務、材料和能源占優(yōu)。
港股市場：指數(shù)全面上漲，非必需性消費、醫(yī)療保健業(yè)和地產(chǎn)建筑業(yè)占優(yōu)。
大類資產(chǎn)表現(xiàn)：原油價格大幅上漲，海內(nèi)外風險偏好回升。
絕對表現(xiàn)：商品價格多數(shù)上漲，原油大漲近5%，僅倫敦金下跌，美債長短端利率均上行，美元指數(shù)、人民幣匯率均有所上漲。
相對表現(xiàn)：中美、德美利差均有所擴大，萬得全A口徑下的修正風險溢價、標普500風險溢價均有所回落，對應海內(nèi)外風險偏好均有所回升。
風險提示：海外波動加??；宏觀經(jīng)濟超預期擾動；政策超預期變化
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