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主要觀點(diǎn)
　　政治局會(huì)議定調(diào)，穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度。中共中央政治局7月24日召開會(huì)議，指出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨新的困難挑戰(zhàn)，主要是國(guó)內(nèi)需求不足，一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患較多，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻。強(qiáng)調(diào)要加大民生保障力度，把穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度通盤考慮，兜牢兜實(shí)基層“三保”底線，擴(kuò)大中等收入群體。我們認(rèn)為就業(yè)形勢(shì)總體保持穩(wěn)定，但仍需考慮到當(dāng)前就業(yè)的總量壓力和結(jié)構(gòu)性問題仍然存在，青年人的“求職難”和部分行業(yè)“招工難”并存，穩(wěn)就業(yè)需要持續(xù)加力。下一步或?qū)⒓涌觳⒓哟舐鋵?shí)相關(guān)就業(yè)政策以完成全年就業(yè)目標(biāo)，更多新增崗位有望釋放，建議關(guān)注穩(wěn)就業(yè)背景下人服行業(yè)投資機(jī)會(huì)。
　　賽事催化下體育消費(fèi)趨勢(shì)整體預(yù)期向好。政治局會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)要推動(dòng)體育休閑服務(wù)消費(fèi)。根據(jù)全民健身活動(dòng)狀況調(diào)查結(jié)果顯示，我國(guó)經(jīng)常參與體育鍛煉的人數(shù)比例為37.2%，人數(shù)超5億，已成為全球最大的體育消費(fèi)市場(chǎng)之一?！吨袊?guó)城市體育消費(fèi)報(bào)告》顯示，目前國(guó)內(nèi)體育消費(fèi)規(guī)模約1.5萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2025年將增長(zhǎng)至2.8萬(wàn)億元。以北京、上海為例，根據(jù)北京體育局和上海體育局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，兩城年人均體育消費(fèi)分別達(dá)到3300元左右及3435.6元，均占城市年人均消費(fèi)支出比重7%左右。同時(shí)我們認(rèn)為，伴隨國(guó)內(nèi)如大運(yùn)會(huì)、亞運(yùn)會(huì)等頂級(jí)賽事接踵而至，體育場(chǎng)館設(shè)施、體育活動(dòng)鍛煉的人口比例、各類賽事活動(dòng)的數(shù)量和質(zhì)量均有望充分受益于賽事帶來(lái)的消費(fèi)熱情。體育消費(fèi)趨勢(shì)整體預(yù)期向好，建議積極關(guān)注體育休閑服務(wù)消費(fèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。
　　上周市場(chǎng)表現(xiàn)：
　　上周申萬(wàn)社會(huì)服務(wù)行業(yè)指數(shù)上漲1.27%，板塊整體跑輸滬深300指數(shù)3.20個(gè)百分點(diǎn)。滬深300上漲4.47%，上證綜指上漲3.42%，深證成指上漲2.68%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.61%。在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，社會(huì)服務(wù)排名第21名。申萬(wàn)社會(huì)服務(wù)各二級(jí)行業(yè)中，酒店餐飲上漲3.42%，旅游及景區(qū)上漲2.45%，教育下跌1.73%，專業(yè)服務(wù)上漲1.13%。
　　投資建議
　　酒店板塊建議關(guān)注華住集團(tuán)-S、首旅酒店；餐飲板塊建議關(guān)注海底撈；旅游及景區(qū)板塊建議關(guān)注中青旅；免稅板塊建議關(guān)注中國(guó)中免；專業(yè)服務(wù)板塊建議關(guān)注米奧會(huì)展、科銳國(guó)際；潮流零售板塊建議關(guān)注名創(chuàng)優(yōu)品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、政策變化風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、門店拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)