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一、務工人員視角下的GDP增速再創(chuàng)新高
　　今年以來，我們一直較為關注務工人員（即，農民工）的就業(yè)恢復情況。相關報告參見《【華創(chuàng)宏觀】務工人員、宏觀分析師、基金經理——經濟體感的分歧》、《【華創(chuàng)宏觀】從務工人數大增看消費驅動力——消費復蘇之路系列三&每周經濟觀察第16期》。
　　2季度，我們發(fā)現(xiàn)農民工視角下的GDP增速再創(chuàng)新高（2020年以來，2021年數據全部取兩年平均），達到7.36%，遠高于實際GDP增速，6.3%。（注：該指標的計算過程與此前報告一致，即對各個行業(yè)的增加值增速，使用農民工就業(yè)分布作為權重進行加權）。
　　高在何處？四個行業(yè)。建筑業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交運倉儲郵政業(yè)、住宿餐飲業(yè)。四個行業(yè)2季度的GDP增速分別為8.2%、7.6%、8.8%、17.5%，均高于2季度GDP增速。而，這四個行業(yè)解決了43.1%的農民工就業(yè)。從拉動上看，這四個行業(yè)拉動農民工視角下的GDP增速4.07%，但對于實際GDP而言，拉動是1.93%。
　　二、有何影響？
　　農民工視角下的GDP增速持續(xù)上行，且高于GDP增速，或帶來三個影響。
　　一是農民工就業(yè)、收入情況會有所好轉。其原因是，農民工視角下的GDP增速，更多關注經濟增長對農民工就業(yè)的影響，其持續(xù)向好，意味著會解決更多的農民工的就業(yè)。從2季度的數據看，包括農民工失業(yè)率、農民工外出人數、農民工月均收入等指標看，已經有所體現(xiàn)。
　　二是2020-2022年一些消費結構特征或在2023年發(fā)生變化。比如社零，2020-2022年，限額以下受沖擊更大，限額以上受影響較小。今年，社零恢復進程中，限額以下的恢復或尚未結束。其原因是：2020-2022年，農民工視角下的GDP增速低于實際GDP增速（三年12個季度，實際GDP增速均值是3.4%，農民工視角的GDP增速均值是2.6%），2023年上半年是農民工視角下的GDP增速高于實際GDP增速。
　　三是農民工自身更偏好的消費或將繼續(xù)恢復?？紤]到缺少全國層面的農民工的消費特征分析，我們參考北京市統(tǒng)計局的文章《新生代農民工工作生活特征分析——基于2019年北京農民工市民化監(jiān)測調查》，將之與2019年的全國居民的消費特征作比較。我們發(fā)現(xiàn)，農民工消費占比更高的是食品煙酒、衣著及其他日常生活用品（包括大件物品、其他用品及服務）。
　　三、每周經濟觀察
　　景氣向上的：1）地產、土地成交回升。2）BDI指數同比和RJ/CRB指數同比均反彈。3）國際油價大幅上漲。
　　景氣向下的：1）華創(chuàng)宏觀WEI指數連續(xù)兩周回落。2）發(fā)電耗煤增速、水泥發(fā)運率回落。3）汽車零售增速小幅回落。
　　風險提示：
　　居民消費信心不足。