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內(nèi)銷地產(chǎn)利好+高端升級(jí)，外銷出口改善+預(yù)期反轉(zhuǎn)，家電行業(yè)具備結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。1）內(nèi)銷：a）地產(chǎn)政策利好：具備地產(chǎn)后周期屬性的大家電品類有望受益，廚電板塊或可迎來較大反轉(zhuǎn)；b）高端升級(jí)：消費(fèi)升級(jí)依舊是市場(chǎng)發(fā)展的主線邏輯，具備高端化屬性的掃地機(jī)、智能投影儀等品類有望受益于內(nèi)銷復(fù)蘇。2）外銷：a）出口：2023M6家電各品類出口金額增速呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，空調(diào)、冰箱表現(xiàn)穩(wěn)健，洗衣機(jī)快速增長，液晶電視恢復(fù)快增趨勢(shì)，個(gè)護(hù)按摩小家電出口景氣韌性較強(qiáng)。b）預(yù)期：外銷預(yù)期持續(xù)反轉(zhuǎn)，從出口ODM業(yè)務(wù)為主的廚房小家電公司中報(bào)業(yè)績預(yù)告中可以看出，外銷或好于市場(chǎng)預(yù)期，美國亞馬遜prime day首日家電板塊銷額快速增長（同比+37%），看好新寶股份、比依股份。
　　市場(chǎng)行情回顧：1）板塊數(shù)據(jù)：本周家電板塊上漲3.48%，2023年初至今家電板塊漲幅13.72%，在申萬一級(jí)行業(yè)中漲幅居前，排名為第五。2）房地產(chǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：2023年6月商品房成交面積和套數(shù)同比有所回落，商品住宅竣工面積同比提升。3）原材料價(jià)格：本周塑料價(jià)格有所回落，銅、鋁價(jià)格小幅上漲，塑料/鋁/銅價(jià)格分別環(huán)比-0.11/+0.37/+2.02%。4）海運(yùn)價(jià)格：2023年M6期間CCFI、SCFI同比大幅下降，分別同比-71.54/-77.38%。5）匯率：本周美元兌人民幣匯率持續(xù)走高，7月28日，美元兌人民幣即期匯率7.16，同比+7.13%。
　　要聞回顧：1）公司公告：美的集團(tuán)擬拆分安得智聯(lián)上市，比依股份擬對(duì)外投資設(shè)立子公司，歐普照明新聘胡興先生擔(dān)任董事會(huì)秘書。2）熱點(diǎn)新聞：石頭科技首款SUV正式申報(bào)，產(chǎn)業(yè)在線發(fā)布三大白8月排產(chǎn)。
　　建議關(guān)注：白電及智能家居板塊美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器、海信家電；黑電及智能投影板塊海信視像、極米科技、TCL電子、光峰科技；廚電板塊老板電器、火星人、華帝股份；廚房小家電板塊比依股份、小熊電器、新寶股份、蘇泊爾；個(gè)護(hù)按摩小家電板塊飛科電器；清潔電器板塊石頭科技、科沃斯；智能短交通板塊九號(hào)公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致市場(chǎng)需求下降、海運(yùn)運(yùn)力緊張、匯率波動(dòng)、研發(fā)成果不及預(yù)期等。