久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

7月政治局會議后，我們認(rèn)為當(dāng)前可以通過關(guān)注水泥價格、30城商品房銷售量以及民航班機(jī)數(shù)量等高頻數(shù)據(jù)觀察財(cái)政政策、房地產(chǎn)政策優(yōu)化調(diào)整以及擴(kuò)大消費(fèi)等逆周期調(diào)節(jié)措施的成效。
　　政治局會議內(nèi)容超預(yù)期，對市場信心有明顯的提振。不過，當(dāng)前市場的反彈能否持續(xù)關(guān)鍵還是要看政策落實(shí)的情況和效果。從高頻數(shù)據(jù)的角度，可以觀察以下數(shù)據(jù)：
　　其一，投資相關(guān)的重化工業(yè)品價格數(shù)據(jù)。目前，瀝青、玻璃、PVC、鋼鐵和煤炭價格3季度以來整體處于上漲的趨勢，這既是庫存減低的信號，也是投資需求邊際回暖的信號。到目前為止，只有水泥、水泥熟料以及混凝土價格持續(xù)下跌。因此，價格指標(biāo)中，若水泥價格也出現(xiàn)觸底企穩(wěn)的特征，可以視為逆周期調(diào)節(jié)力度加大，特別是財(cái)政政策加力提效的結(jié)果。
　　其二，商品房銷售相關(guān)數(shù)據(jù)。這次政治局會議提出在房地產(chǎn)市場供需關(guān)系出現(xiàn)新變化的背景下，適時調(diào)整現(xiàn)行房地產(chǎn)政策。上周，住建部、一線城市房地產(chǎn)市場主管部門相繼表態(tài)跟進(jìn)政治局會議的最新要求。抓緊落實(shí)相關(guān)政策。30城商品房銷售數(shù)據(jù)以及二手房掛牌量和掛牌價指數(shù)可以反映房地產(chǎn)政策優(yōu)化調(diào)整后在房地產(chǎn)銷售端的效果
　　其三，商品和服務(wù)消費(fèi)相關(guān)高頻數(shù)據(jù)。7月政治局會議提出通過增加居民收入擴(kuò)大消費(fèi)并并明確了汽車、電子產(chǎn)品、家居、體育休閑、文化旅游等擴(kuò)大消費(fèi)的重點(diǎn)領(lǐng)域。7月31日發(fā)改委也出臺了《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)措施》。不過，消費(fèi)領(lǐng)域高頻數(shù)據(jù)并不算豐富，可以關(guān)注乘用車當(dāng)周日均銷量數(shù)據(jù)、電影票房數(shù)據(jù)以及人員出行數(shù)據(jù)，尤其是民航班機(jī)數(shù)量目前仍未回到疫情前的水平。
　　總之，7月政治局會議后，市場情緒底、經(jīng)濟(jì)預(yù)期底可能已相繼確定，但市場回升的高度則要取決于逆周期調(diào)節(jié)政策落實(shí)的情況。盡管近期氣候因素可能對高頻數(shù)據(jù)造成一定的擾動，但只要趨勢不變，那么權(quán)益資產(chǎn)配置價值有望進(jìn)一步提升
　　風(fēng)險提示：地緣政治風(fēng)險、全球衰退及主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策超預(yù)期。