>> 萬和證券-策略周報：市場信心筑底，房地產相關板塊有望持續(xù)回暖-230731
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
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| 706KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬和證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉志勇 |
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主要要點
◆上周主要指數均收漲，申萬一級行業(yè)漲多跌少。盤面上，上證指數上漲3.42%；深成指上漲2.68%；創(chuàng)業(yè)板指上漲2.61%；滬深300上漲4.47%；中證1000上漲1.00%；大灣區(qū)指數上漲4.69%；灣區(qū)專精特新指數下跌1.43%；行業(yè)方面非銀金融（11.44%）、房地產（9.78%）、鋼鐵（7.27%）漲幅居前，傳媒（-3.08%）、電子（-0.88%）、通信（-0.68%）表現不佳。
◆北上資金呈大幅凈流入狀態(tài)，兩市交易量能回升。上周滬深兩市日均成交額為8,254.94億元，環(huán)比上期7,557.38億元回升9.23%；兩市日均成交量742.92億股，環(huán)比上期595.41億股回升24.77%。上周大灣區(qū)（除港澳）A股上市公司日均成交額為1335.24億元，環(huán)比上期1198.57億元回升11.40%；日均成交量97.11億股，環(huán)比上期82.36億股回升17.91%。A股風險溢價率（周五）上周有所下降，市場風險偏好上升。以人民幣計陸股通北向合計凈流入345.06億元，其中滬股通凈流入201.64億，深股通凈流入143.42億。
◆ 7月21日的國常會審議通過了《關于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造的指導意見》，此次城中村改造不同于棚改貨幣化，棚改貨幣化開啟的是三四線城市的去庫存浪潮，而城中村改造中較大比例為城市更新，面積和區(qū)域限制嚴格，增量政策力度相較偏小。2014年提出以不低于50%的比例確定本地區(qū)棚改貨幣化安置目標，且要進一步提高棚改貨幣化的安置比例，棚改貨幣化安置比例的提高迅速刺激購房需求，去庫存化加速，政策力度大。本輪城中村改造在2020年首次提出，2021年明確將加快推進城市更新，改造提升老舊小區(qū)、老舊廠區(qū)、老舊街區(qū)和城中村等存量片區(qū)功能，推進老舊樓宇改造，完成對2000年底前建成的21.9萬個城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，住建部隨之進一步明確了三個“嚴格”，嚴格控制大規(guī)模拆除，嚴格控制大規(guī)模增建，嚴格控制大規(guī)模搬遷，原則上城市更新單元（片區(qū)）或項目內拆除建筑面積不應大于現狀總建筑面積的20%，提倡分類審慎處置既有建筑，推行小規(guī)模、漸進式有機更新和微改造，增量空間較棚改貨幣化會有一定程度的下降。
◆政策提振市場信心，地產相關板塊有望持續(xù)回暖。7月21日國常會審議通過城中村改造，7月24日的中央政治局會議首次提出要活躍資本市場，積極推進改造項目，提振市場的政策信號明確，地產相關板塊明顯回暖，上周房地產、建筑材料以及建筑裝飾分別上漲9.78%、6.73%、3.90%。從估值近十年分位數來看，上周五房地產、建筑材料和建筑裝飾分別處9.82%、2.65%、16.83%分位，其二級子板塊也均處歷史較低位置。城中村改造有望再度打開建筑材料以及建筑裝飾的市場空間，在地產端因政策出現明顯反轉的節(jié)點下，其相關行業(yè)有望持續(xù)回暖，推薦關注：與城中村改造相關的房地產、建筑材料以及建筑裝飾板塊；受益于地產恢復的銀行板塊；7月24日中央政治局提到要活躍資本市場，提振投資者信心，市場信心或筑底，可持續(xù)關注相關的非銀金融板塊。
◆風險提示：地緣局勢動蕩超預期、經濟衰退超預期。
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