>> 國泰君安-云南能投(002053)項目并網(wǎng)發(fā)電進展公告點評：裝機加速兌現(xiàn)，全年業(yè)績可期-230802
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
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| 921KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于鴻光 |
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本報告導讀：
風電項目投產(chǎn)加速，全年裝機目標實現(xiàn)可期，業(yè)績有望持續(xù)高增。
投資要點：
維持“增持”評級：維持2023~2025年EPS 0.60/0.99/1.12元，維持目標價16.52元，維持“增持”評級。
事件：公司發(fā)布《關(guān)于全資子公司紅河云能投新能源開發(fā)有限公司永寧風電場項目首批風機并網(wǎng)發(fā)電的公告》，截至2023年7月末永寧風電場項目總計15.7萬千瓦風電機組實現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電。
風電項目投產(chǎn)加速，全年裝機目標實現(xiàn)可期。截至2023年7月末公司累計投產(chǎn)風電裝機82.7萬千瓦，其中2023年1~7月新增裝機30.7萬千瓦。我們此前已明確觀點：在云南省新能源開發(fā)需求迫切且公司內(nèi)部治理水平提升的合力作用下，公司新能源裝機將持續(xù)高增長。（參考我們2023年7月發(fā)布的報告《競爭優(yōu)勢鑄就高成長，盈利高增序曲初升》）。公司永寧項目剩余機組（預計年內(nèi)全部投產(chǎn)）、金鐘一期以及澗水塘梁子等風電項目各項工作仍在有序推進中，我們認為公司實現(xiàn)年度新能源裝機目標（2023年末總裝機突破200萬千瓦）可期。
新能源成長兌現(xiàn)，業(yè)績有望持續(xù)高增。公司業(yè)績預告披露預計2Q23公司歸母凈利潤0.9~1.3億元，同比+93.5%~177%，我們認為近期公司業(yè)績加速增長為內(nèi)在競爭優(yōu)勢在財務層面的數(shù)據(jù)表征。我們預計公司新能源裝機成長及新增項目盈利能力提升均有較高確定性，2H23公司業(yè)績有望隨在建新能源項目陸續(xù)投產(chǎn)維持高速增長。
風險提示：用電需求不及預期，鹽硝業(yè)務經(jīng)營不及預期，資產(chǎn)收購進度及方案不及預期等。
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