久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

23Q2業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　根據(jù)公司23年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司23H1歸母凈利潤(rùn)91.79億元，同增41.63%，扣非凈利潤(rùn)90.60億元，同增41.46%；23Q2歸母凈利潤(rùn)55.42億元，同增45.19%，環(huán)增52.38%；扣非凈利潤(rùn)54.69億元，同增45.53%，環(huán)增52.30%?？紤]到公司成本優(yōu)勢(shì)明顯，盈利能力維持高水平，我們維持公司23/24/25年EPS 2.56/3.26/3.39元，參考Wind一致預(yù)期，可比公司23年12.98倍PE，考慮到公司是一體化組件龍頭，在N型電池技術(shù)和成本上具備雙重優(yōu)勢(shì)，看好公司具備盈利彈性，給予公司23年15倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)38.40元（前值：48.64元），維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　先進(jìn)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張
　　公司HPBC+TOPCon兩手準(zhǔn)備厚積薄發(fā)，新建先進(jìn)產(chǎn)能有望于今年集中釋放。對(duì)于HPBC，公司規(guī)劃產(chǎn)能共計(jì)33GW，根據(jù)公司公告，HPBC西咸一期/二期共29GW和泰州4GW已實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，HPBC具備高性能，在多場(chǎng)景中具備強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于TOPCon，根據(jù)公司公告，公司新建鄂爾多斯30GWTOPCon電池產(chǎn)能預(yù)計(jì)于今年下半年投產(chǎn)，公司成本控制和技術(shù)均處于行業(yè)第一梯隊(duì)，看好公司在TOPCon路線獲得技術(shù)和成本雙重領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
　　鈣鈦礦技術(shù)領(lǐng)先，有望形成下一代電池技術(shù)“護(hù)城河”
　　6月14日，經(jīng)ESTI權(quán)威認(rèn)證，公司在商業(yè)級(jí)絨面CZ硅片上實(shí)現(xiàn)了晶硅鈣鈦礦疊層電池33.5%的轉(zhuǎn)換效率，打破了21天前自己創(chuàng)造的31.8%轉(zhuǎn)換效率記錄，是目前基于商業(yè)級(jí)CZ硅片的晶硅-鈣鈦礦疊層電池最高效率。目前主流技術(shù)路線屬于晶硅電池，理論極限效率為29.4%，鈣鈦礦疊層電池技術(shù)是下一代電池突破極限效率的技術(shù)途徑，公司在晶硅電池技術(shù)迭代周期中已經(jīng)加速布局下一代電池技術(shù)，凸顯公司在科技創(chuàng)新的強(qiáng)勁實(shí)力，看好在電池效率提升的主賽道保持卡位優(yōu)勢(shì)。
　　行業(yè)需求旺盛，國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)同比高增
　　在需求方面，根據(jù)國(guó)家能源局的數(shù)據(jù)，我國(guó)1-6月新增光伏裝機(jī)78.42GW，同比增長(zhǎng)154%，其中6月新增光伏裝機(jī)17.2GW，同比增長(zhǎng)140%，環(huán)比增長(zhǎng)33%，下游裝機(jī)需求持續(xù)走高?？紤]到目前組件價(jià)格已經(jīng)處于低位，下游裝機(jī)IRR水平修復(fù)明顯，經(jīng)濟(jì)性刺激下，我們看好下游需求持續(xù)超預(yù)期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：硅料價(jià)格波動(dòng)超預(yù)期；下游需求不及預(yù)期等。