>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察：7月手機(jī)汽車等出口增速領(lǐng)先，全球半導(dǎo)體銷售額同比降幅繼續(xù)收窄-230809
| 上傳日期： |
2023/8/10 |
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pdf 共27頁(yè) |
來(lái)源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張夏,耿睿坦,陳星宇 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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本周景氣度改善的領(lǐng)域主要集中在消費(fèi)服務(wù)和信息技術(shù)領(lǐng)域。上游資源品領(lǐng)域螺紋鋼、焦煤、焦炭和多數(shù)工業(yè)金屬、化工等價(jià)格下降，中游制造領(lǐng)域光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格提升，工程機(jī)械銷量分化。消費(fèi)醫(yī)藥領(lǐng)域豬肉、蔬菜、中藥材等價(jià)格上漲，板塊景氣度邊際提升。信息技術(shù)領(lǐng)域存儲(chǔ)器價(jià)格、面板價(jià)格、全球半導(dǎo)體銷量等多個(gè)指標(biāo)均出現(xiàn)改善。同時(shí)近期手機(jī)、汽車等出口表現(xiàn)相對(duì)較好。推薦關(guān)注信息技術(shù)領(lǐng)域景氣度出現(xiàn)改善的存儲(chǔ)器、面板、半導(dǎo)體等細(xì)分板塊，景氣度較高的影視、中藥材以及出口優(yōu)勢(shì)較大的汽車、船舶等領(lǐng)域。
【本周關(guān)注】7月出口同比降幅擴(kuò)大，手機(jī)、汽車等表現(xiàn)較好。7月在去年同期較高基數(shù)、海外需求疲弱以及出口價(jià)格下降等多重因素影響下，美元計(jì)價(jià)出口金額同比降幅擴(kuò)大。國(guó)別方面，對(duì)多數(shù)國(guó)家/地區(qū)出口同比呈下降態(tài)勢(shì)，對(duì)美國(guó)和韓國(guó)出口降幅收窄。行業(yè)方面，大部分勞動(dòng)密集型產(chǎn)品增速均承壓，高新技術(shù)及機(jī)電產(chǎn)品中，集成電路、手機(jī)、汽車等表現(xiàn)較好，一定程度上也反應(yīng)我國(guó)出口制造的升級(jí)。后續(xù)隨著PPI的觸底回升和海外去庫(kù)存接近尾聲，出口量?jī)r(jià)有望出現(xiàn)積極催化，推薦關(guān)注手機(jī)等電子產(chǎn)品需求景氣拐點(diǎn)的出現(xiàn)，以及我國(guó)出口優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)的汽車、船舶等領(lǐng)域。
【信息技術(shù)】存儲(chǔ)器價(jià)格部分改善。本周8GBDRAM存儲(chǔ)器價(jià)格周環(huán)比下降，32GBNAND flash存儲(chǔ)器、64GBNAND flash存儲(chǔ)器價(jià)格周環(huán)比上行。7月液晶板價(jià)格繼續(xù)上漲，6月LCD出貨量環(huán)比上行。6月全球半導(dǎo)體銷售額同比降幅繼續(xù)收窄。7月集成電路出口金額同比跌幅收窄。
【中游制造】本周六氟磷酸鋰、DMC價(jià)格下行，正極材料、鈷材料、鋰材料等價(jià)格普遍下降。本周光伏價(jià)格指數(shù)上行，電池片、硅片、多晶硅等價(jià)格指數(shù)均上升，組件價(jià)格指數(shù)下降。光伏產(chǎn)業(yè)鏈中硅料、硅片價(jià)格均上漲。6月主要企業(yè)工程機(jī)械銷售多數(shù)走弱，壓路機(jī)銷量同比轉(zhuǎn)負(fù)。7月挖掘機(jī)銷量同比降幅擴(kuò)大，裝載機(jī)銷量同比降幅收窄。本周CCFI上行，CCBFI、BDI、BDTI下行。
【消費(fèi)需求】主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格比上周持平，白酒批發(fā)價(jià)格指數(shù)上行。豬肉、生豬批發(fā)價(jià)上行、仔豬批發(fā)價(jià)與上周持平。在生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)方面，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖、外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖盈利虧損縮小；在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗、雞肉價(jià)格周環(huán)比上行；蔬菜價(jià)格指數(shù)上行，棉花、玉米期貨結(jié)算價(jià)下行；本周電影票房收入、觀影人數(shù)、電影上映場(chǎng)次上行。本周中藥材價(jià)格指數(shù)上行。
【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比下行。本周粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下行；鐵精粉價(jià)格周環(huán)比持平，螺紋鋼、鋼坯價(jià)格下行；主要鋼材品種庫(kù)存上行、唐山鋼坯庫(kù)存周環(huán)比上行，國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存下行；唐山鋼廠高爐開工率持平、產(chǎn)能利用率周環(huán)比下行。煤炭?jī)r(jià)格方面，秦皇島港山西優(yōu)混平倉(cāng)價(jià)周環(huán)比下行，京唐港山西主焦煤庫(kù)提價(jià)與上周持平；焦炭、焦煤期貨結(jié)算價(jià)周環(huán)比下行，動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)環(huán)比持平。庫(kù)存方面，秦皇島港煤炭庫(kù)存下行，天津港焦炭庫(kù)存、京唐港煉焦煤庫(kù)存周環(huán)比上行。水泥價(jià)格下降。Brent國(guó)際原油價(jià)格上行；有機(jī)化工品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，甲苯、二甲苯、苯酐價(jià)格漲幅居前，PTA、二乙二醇、瀝青價(jià)格跌幅居前。本周工業(yè)金屬價(jià)格多數(shù)下行，銅、鋁、鋅、錫、鈷、鎳價(jià)格下跌，鉛價(jià)格持平；銅、錫、鉛庫(kù)存上行，鋁、鋅、鎳庫(kù)存下行；黃金期現(xiàn)價(jià)格下行、白銀期現(xiàn)價(jià)格下行。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場(chǎng)凈回籠，隔夜/1周/2周SHIBOR利率較上周上行。A股換手率、日成交額下行。在債券收益率方面，6個(gè)月/1年/3年國(guó)債到期收益率周環(huán)比下行。本周土地成交溢價(jià)率下行、商品房成交面積下行。
【公用事業(yè)】我國(guó)天然氣出廠價(jià)下行，英國(guó)天然氣期貨結(jié)算價(jià)上行。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)
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