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大單品GLP-1：助力全球最大市值藥企成長
　　第一階段：司美獲批糖尿病適應(yīng)癥，市場(chǎng)并未意識(shí)到其在減重領(lǐng)域的潛力。
　　第二階段：司美獲批減重適應(yīng)癥。但由于Wegovy斷產(chǎn)，市場(chǎng)嚴(yán)重缺貨，出現(xiàn)“饑餓營銷”的效果。股價(jià)開始反映減重市場(chǎng)巨大潛力。
　　第三階段：Tirzepatide橫空出世，股價(jià)進(jìn)一步反映市場(chǎng)情緒。
　　第四階段：司美產(chǎn)能恢復(fù)，公司提升產(chǎn)能，以及業(yè)績指引，股價(jià)壓力得到釋放的同時(shí)新增催化。
　　第五階段：禮來Tirzepatide讀出better數(shù)據(jù)，市場(chǎng)信心進(jìn)一步提升。
　　禮來：業(yè)績驅(qū)動(dòng)近5000億美元市值藥企誕生：8月8日，禮來公布了2023年第二季度及上半年總業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，禮來上半年總收入152.72億美元，同比增長7%。其中第二季度收入為83.12億美元，同比增長28%。做出主要貢獻(xiàn)的產(chǎn)品之一為GLP-1雙靶藥物Tirzepatide（替爾泊肽），Tirzepatide在2022年5月獲FDA批準(zhǔn)上市后持續(xù)放量，2023年上半年銷售額為15.48億美元。禮來預(yù)計(jì)這款藥物在2023年的銷售額將突破40億美元。禮來也在本次季度財(cái)報(bào)中更新了2023年業(yè)績指引。其將業(yè)績指引增加了22億美元，預(yù)計(jì)全年?duì)I收將達(dá)到334～339億美元。受此催化，禮來股價(jià)大漲近15%，市值接近5000億美元。
　　諾和諾德：司美格魯肽CVOT數(shù)據(jù)搶眼，股價(jià)乘勢(shì)而起：8月8日，諾和諾德公布了心血管結(jié)局試驗(yàn)SELECT的主要結(jié)果。此項(xiàng)雙盲試驗(yàn)旨在評(píng)估每周一次皮下注射司美格魯肽（2.4 mg）在超重或肥胖合并心血管疾病且不伴糖尿病的患者中預(yù)防主要不良心血管事件（MACE）發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的效果。該試驗(yàn)實(shí)現(xiàn)了主要目標(biāo)，與安慰劑相比，接受司美格魯肽（2.4 mg）治療的患者M(jìn)ACE降低了20%，具有統(tǒng)計(jì)學(xué)顯著性和優(yōu)越性。司美格魯肽在心血管結(jié)局研究（CVOT）取得的優(yōu)異療效讓外界對(duì)GLP-1類藥物在更多適應(yīng)癥上在拓展更加寄予厚望。受此催化，諾和諾德股價(jià)大漲17%，市值達(dá)到4313億美元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　臨床失敗風(fēng)險(xiǎn)
　　目前大部分國產(chǎn)GLP-1類藥物的肥胖適應(yīng)癥均處于臨床階段，存在臨床進(jìn)度不及預(yù)期甚至臨床失敗風(fēng)險(xiǎn)。
　　競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)
　　利拉魯肽專利到期，臨床階段有多款類似物申報(bào)上市或處于臨床后期階段。同時(shí)，GLP-1在研藥物較多，存在未來競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。
　　銷售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
　　銷售受到產(chǎn)品本身特性，競(jìng)爭(zhēng)格局，銷售隊(duì)伍，行業(yè)發(fā)展等多方面因素影響，存在銷售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
　　行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)
　　醫(yī)藥生物行業(yè)較易受到行業(yè)政策的影響，目前我國醫(yī)藥行業(yè)處于發(fā)展期，行業(yè)政策更新快，存在受到行業(yè)政策或監(jiān)管政策影響的風(fēng)險(xiǎn)