>> 德邦證券-權(quán)益市場資金面周觀察(8月第1期)：融資續(xù)力北向，公募尚待發(fā)力-230809
| 上傳日期： |
2023/8/9 |
大小： |
2004KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
蘆哲,潘京 |
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核心觀點：上周大盤仍延續(xù)強勢，在前期積極的政策基調(diào)下，市場風(fēng)險偏好仍在溫和抬升。資金面上，前一周脈沖轉(zhuǎn)正的北向凈流入回落至百億水平，整體流入態(tài)勢趨緩，而內(nèi)部的杠桿資金則為之續(xù)力，兩融活躍度明顯回升，小額資金凈流入與散戶入市意愿亦回暖。伴隨著資金結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，上周TMT有所反彈，或顯示近期金融地產(chǎn)板塊拉漲后，高位分歧下的市場正重新尋找下一階段的交易主線，泛科技和順周期的方向性選擇或?qū)⒊蔀槲磥韼讉€交易周的關(guān)鍵，資金面仍在尋覓共識，各主體資金力量此消彼長，其持續(xù)性或不足，關(guān)注各類中長期資金入市進(jìn)展。
宏觀流動性：①海外流動性方面，上周TED利差略有收窄，離岸美元流動性邊際寬松；OFR金融壓力指數(shù)邊際回升，系統(tǒng)性金融壓力較小。②國內(nèi)流動性方面，上周R001與DR001差值走闊，銀行間流動性整體充裕，流動性未見明顯分層。
權(quán)益市場微觀交易結(jié)構(gòu)：上周兩市成交額與換手率邊際繼續(xù)回升，整體成交熱度繼續(xù)回暖。上周房地產(chǎn)、非銀金融、商貿(mào)零售、社會服務(wù)、汽車等行業(yè)的交易熱度處于歷史高位；非銀金融、汽車、社會服務(wù)、美容護(hù)理、計算機等行業(yè)的交易擁擠度處于歷史高位；傳媒、房地產(chǎn)、通信、非銀金融、計算機等行業(yè)的波動率處于歷史高位。
微觀資金供求：
杠桿資金：上周融資轉(zhuǎn)為大幅凈買入，兩融交易活躍度延續(xù)回升。
個人投資者：上周個人投資者進(jìn)入股市的交易意愿回升，對于公募基金的申購意愿亦有所回升。同時，上周小額資金凈流入全A強度大幅回升。
機構(gòu)投資者：上周被動指數(shù)型基金和主動偏股基金的發(fā)行量均回落，主投權(quán)益市場的公募基金發(fā)行邊際轉(zhuǎn)冷，各類公募基金股票倉位普遍延續(xù)回落。
外資：①北向資金：上周北向資金凈流入減少；北向活躍度較前一周邊際回落。②海外共同基金：上期注冊地在海外的共同基金轉(zhuǎn)為凈流出中國。
產(chǎn)業(yè)資本：上周重要股東凈減持較前一周回落，股票回購較前一周大幅回升，上周限售股解禁市值大幅增加，本周預(yù)計解禁回落，下周回升。
一級市場：上周IPO回落、增發(fā)回升，另有可轉(zhuǎn)債、可交債發(fā)行。
風(fēng)險提示：（1）測算誤差；（2）數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差；（3）政策或內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動超預(yù)期。
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