>> 西部證券-騰訊控股(0700.HK)2Q23業(yè)績點評：廣告業(yè)務(wù)收入超預(yù)期，生成式AI賦能云業(yè)務(wù)發(fā)展-230816
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
大小： |
379KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李艷麗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：公司2Q23實現(xiàn)營業(yè)收入1492億元，同比增長11%，Non-IFRS歸母凈利潤375億元，較去年同期增長33%。
視頻號廣告需求持續(xù)上升，廣告業(yè)務(wù)收入超預(yù)期。2Q23微信生態(tài)繼續(xù)健康發(fā)展，小程序月活躍賬戶數(shù)超過11億，視頻號用戶使用總時長同比接近翻倍，平臺對廣告主的吸引力上升，廣告主對視頻號廣告需求增長強(qiáng)勁，使得公司廣告收入增速跑贏行業(yè)，除汽車交通行業(yè)之外的所有重點廣告主行業(yè)廣告投放實現(xiàn)同比雙位數(shù)增長，2Q23公司實現(xiàn)廣告收入250億元，同比+34%，其中視頻號廣告貢獻(xiàn)的收入超過30億元。
國內(nèi)游戲增長暫時放緩。2Q23公司在線游戲業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收445億元，同比+4%，其中國內(nèi)游戲業(yè)務(wù)營收同比持平，為318億元，主要由于二季度國內(nèi)主要游戲高度商業(yè)化內(nèi)容發(fā)布較少；考慮到公司近期新上線重點端游《無畏契約》和《命運方舟》流水仍處于成長階段，同時老游戲在公司精細(xì)化運營下收入仍具備增長潛力，預(yù)計下半年本土游戲有望取得更好流水表現(xiàn)。海外游戲方面，端游《Valorant》收入延續(xù)增長，手游《PUBG海外版》及《勝利女神：妮姬》等穩(wěn)定貢獻(xiàn)收入，2Q23收入同比增長19%至127億元。
金融科技業(yè)務(wù)穩(wěn)步擴(kuò)張，生成式AI賦能云業(yè)務(wù)發(fā)展。2Q23公司金融科技與企業(yè)服務(wù)收入同比增長15%至486億元，其中金融科技業(yè)務(wù)增長受益于線下支付規(guī)模和理財業(yè)務(wù)資產(chǎn)保有量的增長，企業(yè)服務(wù)收入得益于視頻號帶貨收入的貢獻(xiàn)。23年6月公司推出騰訊云模型及服務(wù)（MaaS）解決方案，幫助各行業(yè)用戶部署大模型，共建大模型生態(tài)，MaaS服務(wù)在未來有潛力成為公司云業(yè)務(wù)的又一增長驅(qū)動。
盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計公司2023/24/25年Non-IFRS凈利潤1414/1697/1942億元，同比+22%/+20%/+14%。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，政策風(fēng)險，游戲流水增長不達(dá)預(yù)期。
|
|
