久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

23H1歸母凈利同比增124.49%，維持“增持”評(píng)級(jí)
　　公司23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55.10億元（yoy+12.52%），歸母凈利14.93億元（yoy+124.49%）；23Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.66億元（yoy+8.23%，qoq+8.39%），歸母凈利6.60億元（yoy+69.23%，qoq-20.72%）。我們預(yù)計(jì)23-25年公司歸母凈利分別為27.86/32.39/20.29億元。可比公司23年Wind一致預(yù)期PE 13.7X，給予公司23年13.7XPE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)11.79元（前值11.12元），維持增持評(píng)級(jí)。
　　鉬價(jià)漲跌驅(qū)動(dòng)毛利率變化，23H1毛利率同增15.83pct
　　23H1全球純鉬價(jià)格56萬(wàn)元/噸，同比提升50%，公司搶抓鉬價(jià)高位機(jī)遇，積極組織安排生產(chǎn)、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品盈利能力有效提升，因此公司毛利率明顯提升15.83pct至49.39%；同理，23Q2公司毛利率環(huán)比下降15.50pct至41.95%或亦由于鉬價(jià)環(huán)比下跌所致，23Q2平均鉬價(jià)64萬(wàn)元/噸，環(huán)比下降24%。
　　鉬產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，鉬資源儲(chǔ)量豐富
　　公司是行業(yè)領(lǐng)先的鉬產(chǎn)品供應(yīng)商，依托兩座自有優(yōu)質(zhì)鉬礦，生產(chǎn)鉬爐料、鉬化工、鉬金屬深加工三大系列二十多種品質(zhì)優(yōu)良的各類產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于鋼鐵冶煉、石油化工、機(jī)械制造、航空航天、電子照明、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域。根據(jù)公司《2023年6月20日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》，公司控股的金堆城鉬礦是世界六大原生鉬礦之一，儲(chǔ)量豐富、品位較高、含雜低，產(chǎn)品品質(zhì)適合深加工，保有礦石資源量4.65億噸，平均品位0.083%，服務(wù)年限35年；汝陽(yáng)東溝鉬礦資源量4.71億噸，平均品位0.120%，服務(wù)年限57年。此外公司還參股沙坪溝鉬礦和季德鉬礦，均處于在建狀態(tài)，建成后將貢獻(xiàn)利潤(rùn)。
　　公司重視投資者回報(bào)，08年以來(lái)累計(jì)分紅率達(dá)74.59%
　　公司高度重視投資者回報(bào)，20-22年現(xiàn)金分紅金額分別為8.07、3.23、9.68億元，對(duì)應(yīng)每股股利0.25、0.10、0.30元，股利支付率443.19%、65.21%、72.52%，2008年以來(lái)累計(jì)分紅率達(dá)74.59%。20-22年股息率分別為4.03%、1.46%、2.60%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、鉬產(chǎn)量增長(zhǎng)超預(yù)期。